辭去2022年，迎接2023年。

2023年，恰逢迅雷成立二十週年，然而其沒有鮮花與掌聲，反而在網際網路的邊緣徘徊，成為一代人的記憶。

那麼，迅雷沒有“二十而冠”，背後是何緣由？迅雷一直在積極謀求轉型，為何遲遲拉不出第二曲線？眼下，迅雷押注網盤，到底勝算幾何？

01 被時代拋棄，連聲再見也不說

迅雷，曾經也大紅大紫過。

2003年的網際網路，網速令人著急，每秒幾十KB的下載速度乃常態，但下載資源卻是上網的剛需，於是迅雷抓住市場痛點趁機而起。

一時間，迅雷好評如潮，一躍成為那個年代的裝機必備軟體。

站上“風口”的迅雷到底有多紅，從騰訊的態度就可見一斑：短短數年，迅雷成長到騰訊也要認真對待的地步。

據公開資料顯示，2006年迅雷在國內的市場佔有率超50%，覆蓋使用者超1。1億人，成為彼時使用者體量第二大的軟體。

於是，騰訊2008年推出下載軟體QQ旋風，與之對壘。

覆盤來看，網際網路領域能讓騰訊下場對壘的玩家並不多，迅雷當可引以為傲。

此背景下，迅雷成為網際網路明星公司之一，令資本趨之若鶩，更是成為華爾街的“座上賓”，觥籌交錯一派熱鬧。

2014年6月25日，迅雷登陸納斯達克，開盤價為14。21美元，較12美元的發行價上漲了18。4%；收盤價為14。90美元，市值為10。3億美元。

需要注意的是，迅雷之前預計的發行價區間為9美元~11美元，卻不想獲得28倍超額認購，這才將發行價提高至12美元。

提高發行價疊加不破發，這在中概股裡面並不多見。

對此，迅雷第二大股東、晨興創投董事總經理劉芹曾回憶：“在路演階段，很多投資者對迅雷表達出了強烈的興趣。”

然而，其興也勃，其敗也速。

好景不長，迅雷在資本市場就從“寵兒”淪為“棄兒”。

截至2022年12月21日，迅雷的市值僅剩下1。32億美元，較首日收盤的市值縮水87。18%，較歷史峰值的市值縮水92。67%。

之所以如此，與業績不振有莫大的關係。

迅雷2017年至2022年前三季度，營業收入分別為2。006億美元、2。306億美元、1。807億美元、1。864億美元、2。388億美元、2。449億美元，淨利潤為-3781萬美元、-3949萬美元、-5342萬美元、-1414萬美元、110。8萬美元、1978萬美元。

營收滯漲

以上可見，迅雷的營業收入陷入滯漲，淨利潤雖然在不斷改善，但仍然拿不出手，對挑剔的華爾街而言提不起什麼興趣。

此外，截至2022年9月30日，迅雷的會員數為437萬，而2014年上市時會員數尚有517萬，這5年非但未增長反而減少了80萬人。

迅雷的沒落，無法掩飾。

那麼，曲終人散，資本逃離也在情理之中。

沒有第二曲線，不再“性感”

這二十年，迅雷的蹉跎令人唏噓不已，背後的緣由有三。

首先，場景迭代。

迅雷是一個時代的產物，其起勢的背後是網民對提速的渴望，這個前提隨著時代的發展和變化，逐漸瓦解了。

畢竟，千兆寬頻已成為市場的標配。

更為關鍵的是，網際網路從桌面時代進入了移動時代：2009年3G牌照發布、2013年4G牌照發布，手機成為人們的“剛需”。

而APP成為新的流量入口，紛紛扮演了下載的角色，築起流量藩籬，等迅雷APP化時才發現已無用武之地。

成也網速，敗也網速。

其實，4G時代，迅雷為移動端提供底層加速技術支援，雖然沒有賺到錢，但收穫了一些合作伙伴，而到了5G時代，下載速度按每秒GB算，迅雷在移動端的日子更難過。

哪怕QQ旋風停止運營退出下載賽道，迅雷順勢成為唯一的主流下載軟體，也無濟於事。

其次，內鬥不斷。

迅雷先後經歷了創始人鄒勝龍時代、職業經理人陳磊、前高管李金波三個時代，伴隨著三個時代的是內鬥不斷。

網際網路知名評論人“南七道”總結道：“回國創業、大額融資、高速發展、日活過億、延緩上市、上市失敗、轉型失敗、流血再上市、創始人失去控制權、創始人離職、職業經理人接手、股票暴漲、管理層內鬥、政策監管、股票暴跌、職業經理人出局、離職的老員工迴歸接手。這些問題竟然集中在一家公司密集爆發，幾乎把創業發展能踩的坑全踩了。”

新老派系之間的內訌，一度成為迅雷的關鍵詞。

將這場權力遊戲推向高潮的是，陳磊2020年卸任迅雷CEO之後，被後者以貪腐起訴，令外界唏噓不已。

再次，跨界不利。

其實，迅雷並未坐以待斃，多年以來一直在尋求生存之道，涉足線上影片、雲計算、區塊鏈、金融、頁遊、端遊等多個領域，卻都沒有拉出第二曲線。

甚至，嘗試了打擦邊球。

2017年，迅雷推出“玩客幣”，即迅雷使用者分享閒置的頻寬資源，成為迅雷的“礦工”，進而獲得玩客幣，使用者之間可買賣玩客幣，但這個操作很快引發爭議，“玩客幣”的故事最終也講不下去。

一名網際網路觀察人士告訴鋅刻度：“你看網際網路巨頭的生態體系，哪個不是以流量為幹，流量變現業務為枝，枝幹飽滿才能花繁葉茂。再看看迅雷，跨界多為了追求流量變現，而不是攫取流量，枝幹枯萎自然花殘葉落。”

換而言之，迅雷的本質是一款下載軟體，當下載功能不再是“剛需”，則失去了流量入口的地位。

02 押注網盤，謀流量新入口？

為了再度“性感”起來，迅雷也在謀求新的流量入口，於是將目光瞄向了網盤。

網盤曾是網際網路的主戰場，幾乎所有耳熟能詳的網際網路公司都參戰了，迅雷也未例外，推出迅雷快盤逐鹿中原。

彼時，迅雷側重的是變現，而網盤卻面臨盈利難的問題，遂未投入太多資源，並在2016年退出了競爭。

四年之後的2020年，迅雷重啟網盤。

迅雷相關負責人在接受鈦媒體採訪時表示：“迅雷原來只是建立了資訊傳遞的‘高速公路’，讓使用者的資料以最快的速度從這頭到那頭。現在有了網盤功能，就像是在高速公路旁邊建了個‘休息區’，讓有需要的使用者可以把資料放在這裡暫時‘逗留’。”

一言以蔽之，透過延伸下載的應用場景，挽回流失的使用者。

這個思路是正確的，網盤是一個比下載更大的流量入口：2022永珍·百度移動生態大會公佈了百度網盤使用者數已突破8億。

負債逐年增多

儘管如此，迅雷能否藉此起勢仍是一個未知數。

一方面，百度網盤是逐鹿中原的最後贏家，目前行業呈現一家獨大之勢，沉澱了超1000億GB的資料，使用者黏性肉眼可見。

另外一方面，迅雷無論是技術、或是資金、還是渠道，都與百度相去甚遠，壁壘之下不僅僅是怎麼避其鋒芒的問題，而是如何尋求差異化競爭的問題，這考驗著迅雷管理的的智慧。

總而言之，迅雷曾經是一代人的記憶，如今卻日薄西山，從網際網路的舞臺中央淪至邊緣，高開低走成為這二十年的真實寫照。

那麼，2023年，迅雷能否重拾升勢，靜待時間給出最終的答案。