砸41億美元大買臺積電ADR，在半導體科技領域罕見的一次重大投資，股神巴菲特的投資方向轉了？

由沃倫·巴菲特創建於1956年的投資旗艦公司伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway Cooperation）日前披露，上一季首度買進41億美元臺積電ADR，此時進場半導體科技領域，巴菲特有何考量？

#FormatImgID_3#頭一遭！股神巴菲特出手，砸41億美元大買臺積電ADR

巴菲特

受到費城半導體指數拖累，臺積電ADR本週二（11月14日）下跌1。4%收至72。8美元。不過，市場投資者發現，臺積電ADR盤後股價最高漲將近6%，原來市場有一則重磅資訊傳出，股神巴菲特出手了！

巴菲特旗下投資旗艦公司伯克希爾·哈撒韋公司披露，上個季度首度買進41億美元的臺積電ADR，這是該公司在半導體科技領域的一次重大投資。

據瞭解，伯克希爾·哈撒韋公司在週二美股盤後向美國證券交易委員會提交的季度財報顯示，在今年第三季度（7-9月）期間，首次買進約6010萬單位的臺積電ADR，價值至少41。2億美元，佔臺積電ADR流通在外股份的1。2%。

據這家巴菲特旗艦投資公司的季報披露，上個季度公司一共新進三檔股票，除了臺積電ADR，股票巴菲特的這家公司也買入了傑富瑞金融集團（Jefferies Financial Group）、以及建材製造商路易斯安那太平洋公司（Louisiana-pacific corp）。期間，也同時繼續加碼石油股，並減磅金融股。

股神沃倫·巴菲特

有“股神”之譽的沃倫·巴菲特，在投資上以奉行“長期主義”名揚天下，此番大手筆買入臺積電ADR，除了相中臺積電在晶片先進製程行業地位，是否也看好臺積電的發展遠景？

今年以來，臺積電ADR在伯克希爾·哈撒韋公司披露季報之前，累計下跌了39。49%ADR，即美國存託憑證（American Depositary Receipts），指的是美國以外的上市公司，再到美國發行存託憑證，向美國投資人募集資金，美股代號為TSM。

1997年美東時間10月8日，臺積電宣佈其所發行的ADR在美國證券交易市場上市。順帶提及，由於臺積電在臺股市場佔據相當高的權重，一旦臺積電股價下挫，臺股指數也會驚悚一片。

除了臺積電，諸如半導體封裝巨頭日月光等不少臺資科技企業，也在美髮行ADR。

成立於1987年的臺積電，全稱為臺灣積體電路製造股份有限公司，公司股票於1994年在臺證交所上市，1997年發行美國存託憑證（ADR）。目前，臺積電董事會共有4席董事及6席獨立董事。臺積電董事長為劉德音，總裁魏哲家為副董事長，此外，代表國發基金的龔明鑫、以及臺積電文教基金會董事長曾繁城二人，亦為公司董事。

有外媒分析，買進臺積電ADR，系巴菲特本人所作的決定。過去，巴菲特曾透露，他不擅長投資科技股，此次投資規模不小，似乎不是巴菲特助手所能單獨決策的。

#FormatImgID_6#臺積電生存環境變了，再也無法“雙面玲瓏”了

臺積電副董事長、總裁魏哲家

前不久，臺積電總裁魏哲家在給員工內部信裡，罕見鼓勵員工多休假，引發了市場無限遐想，不少人驚呼，連“神山”臺積電也不妙！

儘管臺積電後來出面迴應並進一步說明，但不少人認為，臺積電讓員工多休假，也預示半導體景氣可能會陷入衰退。近段時間以來，美國科技巨頭亞馬遜、推特、臉書紛紛祭出裁員大招，除此之外，摩根士丹利釋出最新研究報告顯示，英國與歐元區經濟很可能在2023年陷入衰退。不過，報告也稱，美國受惠於韌性的就業市場，將有驚無險地躲過衰退厄運，中國則在明年將重啟經濟，並可望帶領當地與其他新興亞洲國家走向復甦。

順帶提起，除了股神巴菲特砸下41億美元首度買進臺積電ADR，知名避險基金老虎全球基金（Tiger Global）提及的三季度持倉報告顯示，今年第三季度買入132萬股臺積電ADR，並清倉了小鵬汽車，還減持了京東股票。

另外，索羅斯資本市場也新買進約30。7萬股臺積電ADR，價值約207萬美元。目前統計的19大避險基金中，有4家加碼了臺積電ADR，總計約買進6214萬股臺積電ADR，其中以巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司進倉最多。由此來看，資本市場看好臺積電的，不在少數。

受巴菲特出手買入訊息刺激，11月15日早間截稿時，臺股市場的臺積電股價升逾9%至487元新臺幣，為9月以來近2月高點，市值也收復了12兆元新臺幣關卡。

臺積電董事長劉德音

近段時間以來，有關臺積電各種訊息，紛繁複雜，讓人看得雲裡霧裡。

在傳出臺積電將在美國再設立一座3奈米制程晶圓廠之時，也傳出因超微、高通、蘋果等大客戶大砍訂單，產能利用率下跌，臺積電在高雄7奈米的建廠時程“暫時延後”，總裁魏哲家透露了此資訊時，也稱“只是暫時延後”。

一週前，臺積電的重要競爭對手、全球第三大也同時是美國第一大晶圓代工大廠格芯（GlobalFoundries），宣佈裁員且凍結新的招聘計劃。

格芯裁員，也從側面印證市況不佳，可臺積電卻釋放積極去美投資訊號，豈不是矛盾嗎？同樣，在11月11日出席第十一屆工研院業師授證典禮上，魏哲家在透露高雄7奈米廠延後時，被問及臺積電投資會否以臺灣為主時，他回答是“一定、一定。”延後高雄廠，積極去美國建廠，豈不是又一個矛盾？

再說一個矛盾點吧。今年6月，臺積電董事長劉德音投書美國《財富》雜誌，樂觀稱“半導體黃金時代來臨”。然而，今年10月19日的臺灣半導體產業協會（TSIA）年會上，劉德音卻表示：“全球半導體產業競合消長不斷進行，挑戰比之前更嚴峻。”

曾繁城、俞國華、孫運璿、張忠謀、李國鼎（從左到右）

臺積電是怎樣創立的？

一切可從1974年談起，彼時是第一次石油危機；在此前對外出口暢旺的臺灣，出現了“路易斯拐點”，在延長義務教育9年制後，從鄉村轉入城市的勞工紅利已經用盡了，低層次勞工薪酬也開始畢竟高層次人力，那時的臺灣可說實現“均富”，貧富差距縮小。但石油危機到來，一切都變了，也打破局面。

當時，臺灣經濟增長受危機衝擊而驟降，蔣經國在推出“十大建設”同時，也希望推動科技產業。1974年初，他找來秘書長費驊，讓他研究一下臺灣可否發展新興產業。費驊找到自己上海交大同窗方賢齊（注：時任電信局長），兩人商量後又找了另一個上海交大同學、在美國RCA擔任研究主任的潘文淵，潘後來寫信建議從美國引進積體電路製造技術。

潘文淵受邀到臺灣，與時任經濟負責人孫運璿約在臺北南陽街一家名叫“小欣欣豆漿店”見面，共有7人在場。當潘文淵說到產業發展需4年時間，耗費約千萬美元時，孫運璿當場拍板定案。後來，工研院就派出了包括曹興誠、史欽泰等19名工程師，到美國RCA工廠接受培訓。1980年，工研院轉投資聯電。

1984年，受孫運璿、李國鼎等邀請，在德州儀器工作的張忠謀去了臺灣，他先擔任工研院院長，發展6吋晶圓技術，並於1987年出任工研院技術轉投資的臺積電董事長。這就是臺積電之由來。

無論是聯電，抑或是臺積電，最初皆不被看好，但不管怎麼說，臺灣晶片產業鏈雛形有了，到了1989年，臺灣就已經有了19家IC設計公司、2家光罩製造廠商、2家設計工具廠商、包含聯電、臺積電在內的12家IC製造工廠，另有11家封裝廠和2家測試工廠。

臺積電創辦人張忠謀

臺積電創辦人張忠謀，其最大的功績有二：一是持續發展先進製程，二是代工模式。

正因如此，經過40餘年發展，臺積電成為全球半導體晶片先進製程的領頭羊，也被封為“護臺神山”，其中，張忠謀做的這二件功績乃相輔相成的，由於採用代工模式，臺積電吃遍全球，也有空間和餘地去精進先進製程，並一舉超越昔日行業龍頭老大英特爾。

張忠謀作為一位傑出的企業家，也是“活到老，學到老”的。早期，他初到美國希凡尼亞半導體公司時，“

我開始自修半導體，我的課本是蕭克利的經典作《半導體的電子與電洞》，對於一個初學者，這是一本相當艱深的課本，我一字、一句、一段慢慢地讀，讀了又想，想了又讀，竟已讀懂了全書最重要的部分。

”事實上，在張忠謀到希凡尼亞半導體之前，他是MIT機械所畢業生。

55歲張忠謀到臺灣創立臺積電之前，他雖擔任政府科技顧問，曾到臺北、新竹參加幾次會議，但他對臺灣的瞭解其實很有限。作為全球晶片代工之王——臺積電之掌舵人，張忠謀有超人的智慧，也在於他的操守及企業價值觀，否則，像IBM、英特爾、華為、蘋果等，怎麼敢把自己最尖端的活兒給臺積電去幹。

臺積電去做代工，企業經營成就獲得空前成功，也在於掌門人張忠謀一直以來，避免陷入地緣政治風險，他與臺積電也一直刻意淡化政治色彩，“左右逢源”，以期達到“八面玲瓏”之效。

旺宏電子董事長吳敏求

臺積電董事長劉德音今年10月稱，“半導體產業挑戰更嚴峻”，有沒有道理呢？

有！臺積電目前正面臨最嚴峻的地緣政治危機的挑戰，有一股或多股勢力，逼著臺積電“選邊站”，臺積電再也無法像以往那樣“八面玲瓏”了，中美衝突及兩岸緊張關係，對臺積電發展半導體是最大沖擊。

這幾年，為了遏制、打壓中國半導體產業發展，美國基本上不再用過去那些堂而皇之的話術了，開始赤裸裸地用各種無所不用其極、有時甚至是無恥的手段、叢林法則去對付中國的發展。對於臺積電而言，也很難“置身事外”，況且其維持競爭力及供應鏈穩定的佈局，也無法“一刀切”。

島內也不乏有清醒的，比如江啟臣就說，美國這麼做，我們的“護臺神山”，恐怕會變成別人的護國神山了。

旺宏電子董事長吳敏求則說，臺灣半導體要走出代工宿命。向來敢做敢言的吳敏求表示，臺灣現在就是幫人家做工，因為沒有know-how，講白一點，系統整合都是英特爾或超微（AMD）做出來，臺灣只是代工而已，其他都是人家弄好的。

吳敏求強調：一個遠見，通常要20年到30年才會顯現出來。每一種事業都有它的成功模式，沒有好或不好，但從他的角度來看，臺灣如果只會代工，終有一天會遭遇到困境。

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