挖貝網 11月17日訊息，萬通液壓（830839）近日獲56 家機構投資者網路調研。

在調研過程中，萬通液壓稱，公司挖掘機用油缸產品在今年取得了一定突破，已給 4 家中小型挖掘機主機廠批次配套整機油缸，截至目前，使用效果反饋比較好。公司今年也在做超大挖油缸的試製及驗證，有望取得突破。

對於國外市場發展較快，萬通液壓表示，公司研發適用於美洲市場的薄壁型自卸車油缸，並推向市場，採用特殊加工工藝以及薄壁、穩固型設計，滿足境外市場輕量化、高效比的產品需求，雖起步時間較晚，但因產品質量、技術服務過硬，已逐步得到客戶認可並得以推廣。

調研的主要問題及公司回覆概要

問題 1：在今年整個宏觀經濟壓力比較大的背景下，公司前三季度的營收和利潤都有非常好的增速，請問公司是如何做到的？

回答：整體而言，這與公司所在的細分領域以及產品競爭力有關。按不同產品型別分析如下：（1）今年國內自卸車行業處於下行週期，公司的自卸車專用油缸收入有所下滑，但這個產品的境外收入同比增長較快，起到了較好的補充作用；（2）機械裝備用缸下游主要包括煤炭採掘、工程機械和軍工三個領域，是分了三大營業領域，其中煤炭採掘行業受益於煤炭價格上漲及國家更加重視能源安全，今年景氣度較高，公司的煤炭採掘裝置用油缸訂單飽滿，收入大幅攀升；另外，工程機械和軍工作為公司重點開拓的新領域，相關產品收入基數較低，經過這幾年持續技術研發、工藝摸索和市場開發，已逐步快速放量；（3）公司的油氣彈簧產品具備先發優勢，市佔率較高，隨著油氣彈簧在民用、軍工等領域的推廣應用，滲透率不斷提升，市場規模增長自然帶來公司的油氣彈簧收入增長。

問題 2：挖掘機油缸客戶的對產品是什麼樣的反饋？

回答：公司的挖掘機用油缸產品在今年取得了一定突破，已給 4 家中小型挖掘機主機廠批次配套整機油缸，截至目前，使用效果反饋比較好。公司將盡力加快挖機油缸的產品驗證速度，儘早形成多規格批次訂單。另外，公司今年也在做超大挖油缸的試製及驗證，有望取得突破。

問題 3：電動缸產品在軍工領域的主要應用方向有哪些？公司電動缸產品的單價、毛利率以及收入佔比如何？

回答：（1）應用在戰術類導彈發射裝置，起豎平臺等；（2）軍用車輛的調平支腿，起豎以及各種電動執行機構，如開蓋，閉鎖等，雷達車、導彈發射車、鐳射等特種武器裝備車輛都會涉及到；（3）地面戰略武器裝備，電動缸產品的毛利率高於公司綜合毛利率，但是不同型別的電動缸單價差異很大。公司 2021年銷售的電動缸是鋼化化電動缸，應用於某型地面戰略武器裝備。公司高度重視電動缸業務，但目前仍處於發展初期，收入金額較低。

問題 4：公司第三季度的煤炭採掘裝置用油缸收入大幅增長，這一業務的景氣度是否可持續？

回答：公司預計煤炭採掘裝置行業的景氣度可以持續，原因有以下幾點：（1）國家重視能源安全，短期內又難以根本性解決風、光電出力不穩定的問題，因此煤炭在能源結構中仍保持主體地位和兜底保障作用；（2）自去年 9 月份以來，我國煤炭需求趨於緊張，煤炭保供已成為一項戰略任務。另外，煤礦採掘向智慧、安全、綠色方向發展，未來會逐步淘汰落後產能，新建先進產能。在保供的剛性要求下，煤炭採掘裝置需求會持續保持增長。

問題 5：國外業務增長快速的原因？

回答：公司持續穩步開拓境外業務，根據境外市場的需求，研發適用於美洲市場的薄壁型自卸車油缸，並推向市場，採用特殊加工工藝以及薄壁、穩固型設計，滿足境外市場輕量化、高效比的產品需求，雖起步時間較晚，但因產品質量、技術服務過硬，已逐步得到客戶認可並得以推廣。

本文源自挖貝網