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2021年，是金科“新五年”戰略的開局。

2021年的中報，是金科最年輕的一屆董事會帶領企業交出的第一份成績單。

不同於過去10年銷售額飛漲16倍的速度，面對房地產行業最嚴厲的調控環境，金科堅持穩健經營，開啟新的賽程。

今年上半年，金科股份（000656。SZ）實現合約銷售金額約1025億元，同比增長18%，根據中國指數研究院資料，繼續穩居房地產行業TOP20；實現營業收入439。73億元，同比增長超過45%；實現淨利潤48。66億元，同比增長14。26%。

在幾大核心經營指標保持增長的同時，金科在財務結構和多元戰略佈局上，為“新五年”戰略開了一個穩穩的好頭。

No.1

保持“綠檔”經營

大方分紅

2019和2020年的上半年，金科的經營性現金流餘額均為負，而在2021年上半年，金科扭轉了這一局面，經營性現金流餘額約25。14億元，同比大幅上升202。62%。

這一方面是因為金科強勁的銷售能力，上半年在銷售額增長的情況下，

回款率進一步提高到97%

，處於行業領先水平，帶來了充裕的現金流。

另一方面，金科在土地投資上較為謹慎，拿地金額為354億元。

開源節流之後，金科的經營性現金流提升，負債明顯下降，繼續保持“三道紅線”指標“綠檔”的態勢：

淨負債率降至77。08%

扣除合同負債後資產負債率降至69。55%

現金短債比提升至1。38

期內有息負債規模壓降超過160億元，降至941。44億元；貨幣資金餘額約為370。30億元，足以覆蓋一年內到期有息負債。

在充裕的現金支撐下，上半年金科股份完成了2020年度23。99億元的現金分紅，分紅比例為上年歸母淨利潤的35%，以股權登記日收盤價計算，股息率高達7。85%，仍然處於行業高位。

換擋期的金科能夠繼續大方分紅，讓投資人對於企業穩健的財務狀況增強了信心。

No.2

多元化拿地的優勢

佔比57%

看到這裡，你也許會擔心金科上半年新增投拓的情況。其實按照比例來算，2021年上半年，金科拿地金額佔合約銷售額約35%，相比於40%的拿地銷售比限制，處於較為合理的水平。

而且，首次集中供地的土地盈利空間很小，一位央企董事長表示毛利率在15-20%之間，一位杭州房企董事長更是直言淨利率爭取做到1-2%。

不盲目參與這些熱點城市的招拍掛競爭，繼續在深耕的二三線（含新一線）城市補充土地儲備，拿地佔比約93%，正體現了金科穩健的經營思路。

截至2021年上半年，金科總可售面積超過7300萬平方米，能夠滿足未來2-3年的發展，並不需要強行拿地。

從新增土儲結構來看，金科透過“地產+商業”、“地產+產業”、收併購等多元化方式獲取的土地計容建築面積達到472萬平方米，佔比57%。

這意味著，

招拍掛市場已經不是金科唯一的主力拿地渠道

。金科的“四位一體、生態協同”發展，帶來了成本更低的投拓機會，更廣闊的拿地選擇，更重要的是為金科未來的永續經營鋪好了道路。

No.3

多元賽道爆發式增長

永續經營

2020年末，金科對外發布新五年（2021-2025）發展戰略，提出要堅持“四位一體、生態協同”的高質量發展，即精耕地產主業，做強智慧服務，做優科技產業，做實商旅康養，在此基礎上進一步整合產業鏈生態圈。

這些多元賽道在2021年上半年都迎來了爆發式的業績增長。

期內，

金科服務的營業收入大增88。79%至25。86億元

；歸母淨利潤大增80。3%至5。3億元，淨利潤率達20。95%。

金科服務的合約面積已經達到約3。15億平方米，其中

獨立第三方佔比約58。3%

，這意味著金科服務已經能夠雙腿獨立行走，不再是依賴地產主業輸血的物管企業。

透過“科技+生態”雙賦能的優勢，金科服務與河南、貴州、湖北等多地政府、國企簽訂合作協議，從社群走向城市，擁有極為廣闊的發展前景。

在大產業方面，上半年，金科位於濟寧、固安的兩個產業園區相繼開園。一個是深耕齊魯的山東省重大專案，一個是環京首個重要落子，金科用這組相隔547公里的產業CP悄然完成了新的開局。

截止報告期末，金科產業已進入重慶、四川、湖南、山東、山西、江蘇、河北等14個省份22個城市，累計開發運營管理專案28個，面積超1300萬平方米。

透過建設、運營高標準、高質量的產城專案，助推區域產業結構升級，也讓企業的發展與各大城市產業、經濟發展互相促進。

在大消費板塊，上半年金科三大商業產品線相繼浮出水面。

其中，金科中心是新一代的城市綜合體，首個專案在重慶建成並逐步投入運營。作為新一代的購物中心，金科·愛琴海商業專案完成在重慶、昆明、慈溪三地的品牌落位。而金·WALK將成為金科商業網未來的重頭戲，重慶、貴陽、武漢、南寧、昆明、徐州和運城等城市均已有落地，

未來還將以每年超10個專案的速度佈局全國

。

在20強的房企中，不乏佈局“地產+商業”，或者“地產+產業”運營的房企。透過這些協同發展，房企能繞開土拍激烈的競爭，獲得更多優質低成本的土地，謀求更加可觀的發展前景。

金科是罕見的，同時大手筆佈局“地產+商業”、“地產+產業”的20強房企。

按照金科的構想，到2025年總銷售規模中的“地產+”業務銷售規模將達到500億元以上；持有優質資產大幅提升，優質資產規模達到300-500億元；智慧服務業務規模保持高速增長。

金科的超前佈局不僅是為地產主業的協同發展，更是為了企業未來的永續經營找到更加穩健的道路。