今年東方甄選

異軍突起

後，大家

都在

談論

俞敏洪。

“

雙減

”

地震後，以新東方為代表的大批

培訓

機構

業績

都出現了斷崖式下跌，甚至時有部分

機構倒閉、

欠薪、跑路的新聞見諸報端

。新東方

卻不僅支付了

學費、員工補償

費

等費用共計

200

多

億

元

，還給鄉村學校捐獻了

8

萬套桌椅。

就是在這樣的狀況下，

俞敏洪

跟新東方

都

沒有倒下，反而是靠著

直播電商

重新

站

了起來

，

他成功

背後

的密碼是什麼呢？

是什麼讓新東方

能夠

做到體面

離場又重回牌桌呢？那就是

因為俞敏洪一直堅持保證現金流的

做法

。俞敏洪

曾

稱，如果哪天新東方倒閉，賬面上的現金必須能夠滿足同時退還學生的學費，還有員工離職的賠償工資。

類似絕處逢生

經歷的還有前首富萬達老闆

王健林

，

如今

王健林可以堪稱逆境崛起的成功典範

了

。

可就在

5

年

前王健林

大手筆

甩賣資產

時，

很多人都在

嘲諷

他，認為

王健林要垮掉

了

。

當時的王健林只有一個目的那

就是回籠資金，降負債

、

保現金流

。此後，萬達透過剝離資產，達到

了

公司輕運營的目的，

其

主要利潤來源

也變成了

租金和物業管理費，不再需要依靠傳統的高槓杆開發模式

，

從而降低

了負債，穩住了流動性

。

5

年輕資產轉型後，王健林重回

大眾

視野，頻頻

上演

抄底

好戲

，上演王者歸來。

5

年前，

當時

接手萬達

資產的

融創、富力

等

幾家

房地產

公司

可謂

是

風光無兩

。融創一口氣就花了

500

億，拿下了萬達的

13

個文旅專案。富力更是

199

億拿下了萬達的

70

多

家

酒店。

2020

年以來，在房地產行業

“

三道紅線

”

的監管之下，曾經依靠高槓杆的

這些

房企們

變得舉步維艱，甚至瀕臨破產

。相比之下，早已轉向輕資產化的萬達

卻是風景這邊獨好，現金流充裕

，

笑到了最後

。

截至

今

年

上半年

，萬達商管集團資產負債率為

50。8%

，繼續保持較低水平；有息負債為

1398

億元，近幾年持續減少。另外，從現金流量表來看，轉型輕資產

5

年後，

更是

手握超

300

多

億現金

，

償付能力明顯提升

。

不是每一個

跌倒的大

佬都可以

重新

站起來，

為何

王健林、俞敏洪

做到了

，歸根結底在於他們

比別人更早

意識到了現金流

對一個企業

的重要性。

現金流所反映的

是

企業

的

償

付

能力

和抗風險能力

。

一個企業

現金流出了問題

不能及時止損，

離

垮掉就真的

不遠了。