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文/賈浩楠 魚羊

原標題：馬斯克究竟從特斯拉賺了多少錢？研究完的我既驚又嘆：他是最富的窮光蛋

特斯拉股價飆升的勢頭，簡直讓人目瞪口呆。

僅僅一個月，市值從驚人的1900億美元一路狂飆到了

2700億

美元。

超過了豐田、大眾和現代汽車的市值總和。

據彭博社報道，現在，伊隆·馬斯克的淨資產已經激增至742億美元。在億萬富翁排行榜上超越了巴菲特。

對此，彭博社表示，對於馬斯克而言，這也就意味著，繼第一筆來自特斯拉的價值7。75億美元的薪酬之後，這位矽谷鋼鐵俠已經可以準備著接收第二期期權獎勵了——

約169萬股，價值24億美元，約合人民幣167。94億元。

馬斯克的“工資條”

一直以來，人們的印象是：特斯拉就是馬斯克，馬斯克就是特斯拉。

但企業和企業家之間，也是要明算賬的。

那麼，從2020年年初到現在，特斯拉市值漲了3倍多，馬斯克從中到底能掙到多少錢？不妨一起幫著“算個賬”。

需要說明的是，馬斯克在特斯拉是不領工資的，即使是加州政府規定的最低工資，他也捐了出去。

他的薪酬完全來自期權獎勵。

2018年，特斯拉董事會和CEO馬斯克之間達成了史上最大規模企業薪酬協議。

根據特斯拉估計，這份協議包括2030萬份期權，分為12個批次，如果實現所有目標，馬斯克將獲得超過500億美元（約合人民幣3500億元）的收入，超過

史上任何科技公司高管

。

「史上最強激勵方案」

當時，特斯拉市值約為500億美元。協議規定，此後馬斯克每帶領特斯拉的市值和盈利上升一個等級，就能解鎖一個等級的股票期權獎勵。

在該計劃中，特斯拉的市值被劃分為12個級別。第一級是1000億美元，之後每一級增加500億美元，最高是方案發布十年內市值達到6500億美元。

當然，該計劃中，經營業績也是重要考核維度。

要求具體分為

營收

和

息稅折舊及攤銷前利潤

（EBITDA）兩個方面。

每一個方面各有8個層級，營收最低為

200億美元

，利潤最低為

15億美元

。

△

圖片via：Business Insider

另外，每一階段的獎勵，馬斯克都有權以每股350。02美元的價格（即協議簽訂時的收盤價），購買最多168萬8670股特斯拉股票。

在不增發股票的情況下，特斯拉如果達到1000億美元市值，則股價至少達到539。46美元。

所以僅在第一階段，馬斯克的每股淨利潤，最少都有189。44美元。

△

圖片via：Business Insider

需要注意的是，這個“史上最強激勵方案”，對賭條款也不是一般CEO敢接受的——

如果一個階段中的兩個指標有任何一個沒有完成，馬斯克本期的收入都將是0。

同時，薪酬方案還規定，馬斯克獲得的股票期權獎勵，必須在持有5年之後才能拋售。在此期間，馬斯克還要為這部分收益付稅。

最後要獲得獎勵，馬斯克還需與特斯拉深度繫結，要滿足任職方面的條件：直至2028年，他必須一直在特斯拉任職且擔任CEO，或者擔任董事長和首席產品官——CEO向他彙報。

已獲第一期股票期權獎勵

雖然因為空口“私有化”事件，馬斯克丟了“董事長”頭銜，但對他在特斯拉的實權和控制力，沒有削減分毫。

於是，今年5月29日，由於特斯拉在此前6個月中的平均市值超過1000億美元，年收入超過200億美元，利潤超過15億美元，達成第一階段目標，特斯拉CEO馬斯克獲得了他的第一份股票期權獎勵：

約169萬股特斯拉股票期權，總價值接近14億美元。

根據協議內容，馬斯克可以用350美元價格買入這些股份，總計花費約6億美元。拋售後可以獲得的利潤是7。75億美元。

也就是說，在這份第一階段獎勵中，

理論上

馬斯克可獲利7。75億美元。

那麼，問題來了：這筆錢真的能裝到馬斯克自己兜裡嗎？

買或不買，這是個問題

還真不一定。

前文已經提到，

這筆錢不屬於工資

。

另外，馬斯克至少在短期內，沒辦法把期權獎勵兌現成真金白銀。

為什麼？

特斯拉給馬斯克兌現的第一期獎勵是

股票期權

獎勵，允許他以協議簽訂時的較低價格，購入一定數量的特斯拉股票。5年之後，是否拋售這些股票取決於馬斯克本人。

所以，要把獎勵變現至少需要兩個條件：

特斯拉股票上漲。

先花錢買下這些股票。

第一個條件已經達成，馬斯克面臨的卻是這樣的問題：這169萬股，買，沒錢；賣？不肯。

為啥不肯賣：要星辰大海不要金錢

從以往的情況來看，馬斯克大機率不會將特斯拉股票拋售變現。

他更有可能的舉動是趁機買入這筆股票期權，變成個人持有的股份，進一步擴大在特斯拉的持股比例。

一方面，比起現金，馬斯克可能更在乎的是對特斯拉的控制權。

因為特斯拉上市時，沒有采用科技網際網路公司常見的A/B股，而是傳統的「一股一票」制度，這導致如果馬斯克持股不過半，就無法像其他科技企業高管那樣，實現對公司絕對的投票權控制。

這顯然讓馬斯克很鬧心。不少分析說上次“私有化”，根源還在於企業控制權上。

當時馬斯克在給員工的公開信中，還直言「資方為了短期利益損害公司長遠發展」，並稱股價的波動、複雜的投資關係管理令他難以正常工作。

有外媒分析，馬斯克想要做的，就是不斷增持特斯拉股票，增加自己在公司的決策權重，最終推動特斯拉退市、私有化，重新尋找他自己認為合適的投資方。

目前，馬斯克持有特斯拉

20.8%

的股份，為第一大個人股東，但FMR金融服務集團和哥倫比亞投資管理投資顧問等機構持有39%的股份，其餘分散在小投資者手中。

在特斯拉不增發股票的情況下，如果馬斯克的薪酬計劃每一期都順利兌現，並買入所有股票期權，那麼到2028年，他的持股比例將達到30。8%。

另一方面，馬斯克最近也在推特上表態，他最終可以透過特斯拉股票套現，推動他的另一家公司SpaceX，完成征服星辰大海的使命。

基本上，我長期持有特斯拉股票的目的，是幫助人類征服（火星這樣的）行星，以使生命延續。這在10年到20年之內會需要大量的資本投入。

但尷尬的是，現在馬斯克，手頭甚至沒有足夠的現金買入獎勵的股票。

？？？

你沒聽錯，“矽谷億萬富翁馬斯克”，沒有錢。

此前，《華爾街日報》就猜測說，馬斯克頻頻變賣房產，其實是為了變現兌期權。

為啥沒錢買？

先說說他的收入。

1995年，年僅24歲的馬斯克建立了一家企業資訊網站Zip2。1999年，康柏（Compaq）公司斥資超3億美元收購Zip2，馬斯克從中獲取

2200萬美元

。

1999年3月份，馬斯克建了X。com，一家線上金融服務公司。2000年，這家公司同另一家名為Confinity合併，即PayPal。

兩年後，eBay花15億美元購買PayPal，馬斯克從中獲得

1.65億美元

。

他用這筆錢支撐起了SolarCity、SpaceX和特斯拉的前期發展。

也正是從此時開始，用一家創業公司的錢來幫助另一家公司發展，成了馬斯克的常規操作——後來還因為這種手法，讓賈躍亭拿馬斯克蹭熱度。

於是，這種多線作戰的方法，畢竟不可能一帆風順。

2008年，同時打造3家規模龐大又野心勃勃的公司，終於讓馬斯克的財務狀況陷入危機，前期融資和個人投入的資金都見了底。

並且離婚案，還讓馬斯克賠光了最後的2000萬美元，他自述當時不得不靠朋友接濟度日。

至此，他年少時積攢的財富，清零。

2010年，隨著特斯拉IPO成功，馬斯克這才走出危機。

此外，馬斯克的投資，也給了他意外之喜。

因為成功投資DeepMind（谷歌收購），他獲得了9200萬美元的鉅額回報。

2010年至今，馬斯克投資了Halcyon Molecular、Vicarious和NeuroVigil等企業，除了Halcyon Molecular倒閉，其他企業都給了他豐厚的回報。

有統計說，從1995-2017年，他的所有投資行為，

共獲利3.28億美元

。

△

圖片via：toptal

在此期間，他的淨資產也增長顯著，從2012年的20億美元，增加到了2017年的160億美元。

然而，掙的雖然多，SpaceX的火箭需要的花銷更多——畢竟一次爆炸，好幾千萬美元就大風颳走了。

所以一直以來，馬斯克頂著“億萬富翁”的光環，實際手頭卻沒有多少現金。

甚至為了給火箭事業續命，找朋友借錢、質押股份都是家常便飯。

在2017年3月，還有媒體統計過，馬斯克的個人“外債”總額高達

6.24億美元

。

另外，SpaceX、特斯拉和SolarCity，三家公司之間的互動往往以共享員工、投資、或實際業務的形式出現。

而馬斯克就是這個“Muskonomy”（馬斯克系）的太陽。

3個公司之間還有大量資金往來互補，一個公司經營狀況良好，就會去幫助另一家陷入困境的公司。

比如SolarCity發行超過3億美元的「太陽能債券」，其中90%都被SpaceX買下了。馬斯克自己也掏錢買了不少。

所以較真來說，“億萬富翁馬斯克”，有的其實只是一個數字。

據彭博社報道，現在，隨著特斯拉的股價狂飆，馬斯克的淨資產已經激增至705億美元。

但這只是紙面資料，705億美元，基本是各個公司的股票價值。

馬斯克變現，自然也不是難事。

但你覺得馬斯克會拋股票變現，數著錢過日子嗎？

顯然不會。

地球上最富有的窮光蛋

沒錯，馬斯克就是地球上最富有的

窮光蛋

了。

雖然早已財務自由，也不缺物質財富，但確實窮得沒有現金。

他自己曾經說過，終極目標是在火星建立人類殖民地，此目標之外的盈利賺錢行為，是沒有意義的。

特斯拉積累的出行、人工智慧、新能源技術，以及SpaceX的低成本商業航天探索，將人類和火星的距離一步步縮短。

他的獨特經營方式也成效初現，現在特斯拉和SpaceX都已經盈利，可以給SolarCity輸血，「馬斯克」星系開始形成了正迴圈。

而“地球上最富有的窮光蛋”，就是馬斯克為夢想付出的代價。