前言

在許多國人的印象裡，阿里巴巴雖然在中國運營，但它一直以來，其實都是一家外資公司。

原因無他，因為阿里巴巴的第一大股東日本軟銀和第二大股東美國雅虎，都是妥妥的外國企業；當年最巔峰時，這兩大股東在阿里巴巴所佔的股權一度超過60%。

阿里巴巴

然而，細心的人也許會發現，近些年來阿里巴巴的第二大股東美國雅虎，已經從阿里巴巴主要股東名單中消失不見了。而第一大股東日本軟銀股權佔比也不斷下降，最近更是被報道出軟銀瘋狂套現1500億，股權大幅度下降，創歷史新低。

外國資本大幅度減少，這難道是阿里巴巴要逐漸內資化？這其中到底又有著怎樣深層次的原因？感興趣的朋友請接著往下看。

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阿里巴巴外資比例過高，這一直以來都是許多國人經常指摘的一點。

第一大股東日本軟銀和第二大股東美國雅虎，其股權佔比合計，最巔峰時期甚至一度超過了60%，這在當時引起了許多人的擔心。

特別是2005年的時候，阿里巴巴與雅虎宣佈雙方簽署合作協議，阿里巴巴收購雅虎中國全部資產，同時獲雅虎10億美元投資，並享有雅虎品牌及技術在中國的獨家使用權；雅虎獲得阿里巴巴40%的經濟利益和35%的投票權。

此時此刻的雅虎，對正處於繁榮發展期的阿里巴巴來說，可以說是具有著舉足輕重的影響力。

雅虎

但值得慶幸的是，馬雲與軟銀的創始人孫正義，雅虎的創始人楊致遠私人關係都比較好，他們兩個人也比較支援馬雲日常對阿里巴巴的決策和管理。

所以在孫正義和楊致遠的信任下，馬雲始終還是能夠掌控住大局。

但馬雲內心深知，外資佔比過重，始終不是什麼好事情，總有一天他們會因為這個事情鬧得不歡而散。自己一定要未雨綢繆，早點想辦法來解決這個事情。

2009年，號稱為“矽谷女王”的卡羅爾·巴茨（carol Bartz），被正式任命為雅虎的新一任CEO。在雅虎內鬥中失敗的楊致遠，則被閒置了起來。

卡羅爾·巴茨和楊致遠不同，與馬雲的關係處理得並不好，所以也並不太相信馬雲團隊。她多次與馬雲在重大事項上發生爭執，甚至一度威脅要收回轉讓給馬雲團隊的投票權。

馬雲在那幾年也一直如坐針氈，處境非常艱難。他深刻地明白，如果不能夠有效地解決這個問題，阿里巴巴的後續發展將會受到巨大的影響。

而就在2010年的時候，馬雲憑藉著一個很好的歷史機遇，成功地將外資比例過重這個問題打開了一個缺口。

2010年，國內金融監管趨嚴，非內資企業無法獲得金融牌照。而馬雲為了支付寶的長遠發展，則必須要拿到支付牌照。

為此，馬雲便偷偷地將支付寶進行了內資化的運作，把支付寶從阿里巴巴剝離，轉移到了自己名下的純內資子公司上來。

支付寶

這就是著名的“支付寶拆分事件”。

在中國監管趨嚴的現實環境下，雅虎不得不做出讓步，最終被迫承認了馬雲的騷操作。

2011年7月29日，阿里巴巴集團和雅虎，軟銀聯合釋出宣告，終於同意了支付寶的股權轉讓行為。並且雅虎也同意了馬雲的股權回購計劃，阿里巴巴將在後續的時間裡持續回購雅虎所持股份。

在這次事件中，雅虎可以說是被馬雲團隊結結實實擺了一道。所以雅虎對馬雲以及阿里巴巴的安全感逐漸喪失，並在後續的時間裡，不斷地減持阿里巴巴的股份。

2012年5月21日，阿里巴巴集團以63億美元現金和不超過8億美元的新增阿里巴巴集團優先股，回購了雅虎手中所持有阿里巴巴集團股份的一半。

雅虎因此在阿里巴巴的持股比例進一步減少，其對阿里巴巴的影響力，也因此進一步降低。

2014年，馬雲在美國紐約敲響了上市鍾，阿里巴巴正式在美國紐約證券交易所掛牌上市。

根據阿里巴巴提供給美國證券交易委員會的招股說明書顯示：

阿里巴巴在美國上市時，日本軟銀持股增長到了34。4%，取代雅虎成為阿里巴巴第一大股東；

軟銀

而曾經作為第一大股東的雅虎，此時卻退居到了第二大股東的位置，在阿里巴巴的持股減少到了22。6%。

而在後續的發展過程中，雅虎更是昏招迭出，頻頻失誤，企業經營狀況也開始急轉直下，在美國本土被谷歌，臉書等新崛起的勢力打得無法招架，越來越走向沒落。

雅虎在走向沒落的同時，不斷的從阿里巴巴瘋狂套現，在阿里巴巴的股權也不斷的降低，到了2019年，雅虎在阿里巴巴的持股比例已經不足1%了。

而到了2020年7月，根據阿里巴巴的年報資料顯示，馬雲持股4。8%，蔡崇信持股1。6%，軟銀持股27。9%，雅虎則已經不在披露範圍內，完全退出阿里巴巴主要股東名單。

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除了雅虎之外，日本軟銀其實也同樣如此。

2000年的時候，馬雲經過和孫正義的6分鐘會談後，獲得了日本軟銀的2000萬美元投資。日本軟銀在阿里巴巴則佔據著高達35%的股權比例，順利成為了阿里巴巴的第一大股東。

軟銀

與雅虎所不同的是，軟銀的孫正義和馬雲的私人關係一直都比較好，所以軟銀並沒有出那麼多么蛾子。

一般情況下，只要馬雲的決策，孫正義都是舉雙手贊成的。所以在很長一段時間裡，軟銀一般都是隻管從阿里巴巴賺錢，不干涉馬雲的具體作為。

也正是因為如此，所以十幾年來，雖然軟銀在阿里巴巴的持股比例每年都有所變化，但是一直都是阿里巴巴的第一大股東。

然而近幾年來，阿里巴巴的發展可以說是遇到了瓶頸期。

特別是2020年的時候，這一年可以說是阿里巴巴最為流年不利的一年。

2020年10月份，馬雲在上海外灘演講被國家點名批評，一時之間被推入到了輿論的風口浪尖之上。

不久之後11月份，馬雲一心推動的支付寶上市計劃被暫停；12月份，阿里巴巴又因為涉嫌壟斷被國家立案調查。

一系列的事件導致阿里巴巴的股價大跌，同時也導致了阿里巴巴受到了輿論的廣泛關注。

自此之後，阿里巴巴的發展也很難再復當年之盛，而日本軟銀估計也是看到了大趨勢，開始不斷地進行秘密的操作。

阿里巴巴

2020年7月份，阿里巴巴財報披露，日本軟銀持股比例為27。9%；到了2021年，這一資料開始變為24。3%。

而就在最近披露的2022年財報資料中，日本軟銀的持股比例為23。9%，仍然是阿里巴巴的第一大股東。

但是從這一路走來中，我們明顯可以發覺，日本的軟銀的持股比例一直都是在緩慢下降的。

不久前，阿里巴巴被美國證券交易委員會（SEC）列入“預摘牌”名單，面臨退市的風險。

日本軟銀或許也是因為這個原因，所以又來了一番大操作，竟然直接從阿里巴巴瘋狂套現1500億，股權比例也從7月份財報中的23。9%大幅降至15。85%。

第二大股東雅虎消失，第一大股東日本軟銀大幅度減持，阿里巴巴的外資佔股比例在不斷減少。

而阿里巴巴最近被美國證券交易委員會（SEC）列入“預摘牌”名單，又宣佈要將香港作為重要的上市市場，這一系列的行為，也引起了許多人的疑問：難道阿里巴巴要逐漸開始內資化了嗎？

各位朋友，你們對此怎麼看？歡迎大家各抒己見，踴躍評論。