商品期權是一種代表權利的合約，代表對某種商品有按約定價格買入或賣出權利。乍聽上去跟期貨很像，但它其實是期貨的衍生品，它代表一種權利，即：期權買入方可以行使權力也可以不行使權利，而期權賣出方，只有履行合約的義務。例如：合約ZC205P900，代表以900元價格賣出鄭煤2205合約的權利。

我國2017年之後才陸續推出部分商品期權品種，本人也是月初發現自己期貨賬戶可以進行期權品種交易，所以試了一下：月初，受原油上漲帶動，黑色系原材料也迎來拉昇，短期漲幅較大，鄭煤2205合約最高到了939元/噸。因上漲過快，我覺得透支了預期，短期回撤機率大，可以試空。也是出於想試試期權合約的想法，於是購買了一手鄭煤2205認沽期權（ZC205P900），價格是86元/噸，對應1手共花8600元，即我花8600元，買了可按900元/噸價格，賣出一手鄭煤2205合約的權利。但當時鄭煤2205合約價格已在900元/噸以上，我的買的這個權利是沒有價值的（虛值期權）。當鄭煤2205價格跌到900元/噸以下時，我買的這個權利才會有利可圖，但扣除86元/噸的成本，鄭煤跌到814元/噸以下，行使這個權利才能掙錢。但上述是理論情況，實際情況是月初那幾天鄭煤2205合約，價格波動大，市場預期分歧較大，導致期權價格也有較大波動。當鄭煤2205跌到860元/噸時，期權ZC205P900價格最高到了135元/噸，只是成交量極小。在事後才發現，期權價格過高、交易量低的情況下，我把握機會以109元/噸的價格對ZC205P900做了賣出平倉處理，獲利2300元。

商品期權理論上是進一步幫助期貨交易者、現貨交易者對沖風險的，也有可能實現期權、期貨之間的套利。但實際中，由於大部分合約交易量低，持倉或大額持倉可能會面臨無對手盤情形，期權價格不一定能真實反映期貨價格，所以理論上的套利空間或對沖風險功能不一定能實現，需具體品種具體分析。