本週，360數科（QFIN。US）公佈了2022年第三季度財報，華爾街著名投資銀行Jefferies根據其強勁業績給予買入評級，目標價為21。8美元，較現價有50%的上升空間。

無獨有偶，中金公司也在本月行業報告中重申了對360數科的首推建議。中金認為，階段性整改落地以及行業相關催化將為頭部機構帶來估值的持續修復，而360數科作為業務量增長穩健、資產質量較好、運營效率較高、符合監管導向的頭部助貸機構，將迎來利好。

中金分析，宏觀政策層面的曙光有三點：其一，伴隨宏觀經濟逐步復甦，居民信貸需求提振，頭部機構有望迎來業務量的增長恢復以及資產質量的改善。其二，伴隨定價調整接近尾聲，頭部機構服務費率逐步趨於穩定、收入穩定性逐步提升；其三，徵信整改方案有望於年底前逐步清晰。

Jefferies認為，360數科的三季度貸款增長符合預期，非公認會計准則收益超出預期。360數科的最新財務資料顯示，其為金融機構合作伙伴發放的貸款總額同比增長13。4%至人民幣1106。75億元，符合分析師預期。輕資本模式和其他技術解決方案的業務量同比增長 16。4%至人民幣645。83億元，佔比58。4%。截至2022年9月30日，金融機構合作伙伴經由360數科共留存貸款餘額1600億元，其中911。96億元為輕資本模式及其他科技解決方案所貢獻。同時，資產質量得到顯著提高，本季度30天回收率達到年內最佳水平，D-1拖欠率從上季度的的 4。9%進一步改善至4。5%。

此外，兩家投行都認為，360數科的估值已相對充分反映出海外資本市場政策環境變化與地緣政治等外部因素、市場對其業務量增長與資產質量的擔憂以及國內監管整改相關的不確定性，其股價走勢向下空間相對有限。