英國CPI通脹在週中公佈時低於分析師預期，Finantia tx表示，這一進展可能對英鎊構成支撐。根據英國國家統計局的資料，英國11月份總體CPI通脹同比上漲10。7％，這一結果低於市場預期的10。9％和10月份的11。1％，英鎊在近期高位附近受到支撐。本月通貨膨脹率上升0。4％，低於預期的0。6％，與10月份2。0％的增幅相比大幅下降。

上個月通脹的下降支援了Finantia tx的觀點，即可能已經過了峰值。預計未來一年通脹將繼續逐漸下降，因為全球價格壓力有所緩解，經濟低迷使價格設定的熱度有所減弱。核心CPI月內上漲0。3％，低於預期的0。5％和10月0。7％的漲幅，核心CPI能更好地反映真實的國內通脹壓力，因為它不包括燃料和食品。這使得核心CPI年率達到6。3％，低於預期（6。5％）和上月（6。5％）。

低於預期的資料可能會讓英國央行相信他們可以放慢加息步伐。通常這會反過來降低英國債券收益率，並拖累英國貨幣，因為英國債券在國際市場上的相對吸引力下降。雖然教科書上說較低的通貨膨脹會導致貨幣走弱，但這在當前的滯脹環境中可能並不成立：由於高價格，英國經濟將進入一段下滑期，而這種疲軟的增長環境從根本上不支援英鎊。

因此，緩解通脹可能會支援經濟前景和英鎊。

通貨膨脹率仍然很高，最近的資料證實勞動力市場仍然緊張，這應該會確保工資壓力繼續上升。因此，英國央行將歡迎該資料，但可能會在週四表示需要進一步加息。展望未來，在近期油價下跌的推動下，CPI通脹在未來幾個月應該會繼續下降，這似乎意味著汽車燃料對總體利率的貢獻在12月份進一步下降0。15個百分點。此外，全球農產品價格和生產者價格資料表明，食品CPI通脹可能已經見頂，並將在2023年大幅下降。

從貨幣的角度來看，英鎊將順風順水進入本週的下一個重大事件，英鎊兌美元最近觸及六個月高位，兌歐元佔據其相對窄幅區間的上端。現在關注美聯儲週三晚間的決定以及週四英國央行和歐洲央行的政策更新。所有人都傾向於加息50個基點，但對於降低通脹所需的未來加息次數提供了不同的指導。正是這一指引最終將對貨幣市場產生影響。Finantia tx認為，英鎊對資料的反應相當溫和，考慮到今天FOMC風險事件之前的觀望態度以及通脹資料並未表明明天的英格蘭銀行會議有不同的結果，這並不奇怪。

本文源自金融界