紅週刊 | 劉傑

在A股市場中，申購新股“中籤”一度被視為是“撿著錢了”，然而，近幾個月，有很多新股卻出現了網上申購“中籤”後被“棄購”的現象，而且總棄購股數也出現攀升趨勢，究其原因或與近期新股“破發率”居高不下有關。

《紅週刊》發現，在被“棄購”的新股中，也有部分公司的市場表現相當不錯，股價翻倍上漲，這意味著“棄購”這些新股的投資者可能錯過了一個不錯的賺錢機會。

此外，在新股“包銷”模式下，承銷商與新股高度繫結，面對棄購率較高而上市後市場表現不佳的新股，相關券商則浮虧嚴重，苦不堪言。

新股中籤“棄購”現象增多

部分被“棄購”股票收益翻倍

據《紅週刊》統計，9月以來（截至10月24日），在網上申購的70餘隻新股中，有60只存在中籤後被棄購的情況，棄購股數超過2900萬股。而7月至8月新股中籤後棄購的股數約為1500萬股，顯然，近兩個月新股中籤後被棄購的情況越來越多。

曾幾何時，打新中籤被看作是“撿錢”，雖也偶有“棄購”現象，但一般都是因為投資者一時大意，或其他原因導致的賬戶資金不足而放棄申購，主動放棄申購的情況則比較少，而最近“棄購”現象增多，或與市場處於下行期，投資者避險情緒升溫，打新熱度下降有關。

具體來看，出現棄購的新股主要集中在科創板與創業板（詳見表1），兩個板塊均實行的是註冊制，新股發行定價機制較為靈活，相關板塊中部分新股的市盈率、發行價均偏高，因此破發的情況比較多，介於此，部分中籤的投資者或是為了規避“破發”風險，選擇棄購。

然而，《紅週刊》發現，多家遭“棄購”的新股後續的市場表現還是很不錯的，以遭“棄購”股數排名前20家的新股來看，富創精密、C星環-U、博納影業、廣立微四家公司截至10月24日的股價相對發行價漲幅均超過50%。其中富創精密和廣立微兩家公司的股價更是實現翻倍增長，漲幅分別為102%、103%，這意味著“打新”投資者若中籤這兩隻新股而不棄購，在短短一個多月內，收益已經翻倍。

表1： 9、10月新股棄購數量前20名

資料來源：Wind

遭“棄購”股數最高的華寶新能也是年內發行價最高的新股，其發行價為237。50元/股，網上投資者繳款認購的股份數量為969。10萬股，而放棄認購的數量為221。14萬股，棄購金額高達5。25億元，網上棄購率為18。58%，創下近期新高。

“棄購”新股承銷商包銷

部分券商因之浮虧逾億元

諸多新股被中籤者“棄購”，那這些遭“棄購”的新股又去向了何處呢？答案是：承銷商。據統計，上文中遭“棄購”新股的承銷方式均是承銷商包銷。

隨著新股“棄購”數量的增多，券商“接盤”的新股也越來越多，然而，新股上市後市場表現各不相同，因此便出現了“幾家歡喜幾家愁”的狀況。譬如中信證券，據《紅週刊》計算，其包銷“棄購大戶”富創精密的浮盈規模可能已過億元，而東海證券則因承銷萬潤新能，浮虧約1。33億元（詳見表2）。

表2： 9、10月承銷商包銷棄購部分股票浮盈虧情況

備註：《紅週刊》據Wind資料計算所得，期間為9月1日-10月24日

實際上，面對棄購率居高不下的狀況，有的券商相當頭疼，尤其承銷多隻新股的券商，一旦踩中棄購率高、上市表現又不好的新股，將極大影響企業業績。有券商就曾向客戶發出“新股中籤繳款是一個股民的義務”“不得給予棄購”的服務簡訊，一時間引發市場熱議。

“打新穩賺”日子已經一去不復返，新股“破發”常態化趨勢顯現，投資者還需考慮新股基本面、產品稀缺性、技術先進性、管理層治理情況、行業發展前景等多重因素來選擇“打新”標的。對於不中意的新股，則儘量不參與為妙，因為根據相關規定：“網上投資者連續12個月內累計出現3次中籤後未足額繳款的情形時，自結算參與人最近一次申報其放棄認購的次日起6個月（按180個自然日計算，含次日）內不得參與新股、存託憑證、可轉換公司債券、可交換公司債券的申購。”這意味，投資者不能再“閉眼打新”，以免因“棄購”次數過多，影響後續的“打新”計劃。

（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。）