文/樂居財經 魏薇

半年時間，萬達商管繞著港交所的大門轉了一圈，儘管還沒正式邁進門檻，卻勢在必得。

4月21日，港交所資訊顯示，珠海萬達商業管理集團股份有限公司（以下簡稱“萬達商管”）於2021年10月21日遞交的招股書屆滿六個月已失效。

第一份招股書的失效並未挫傷萬達商管在港交所的上市信念。有接近萬達人士表示：

明天應該就重新提交新的材料，IPO還會正常推進。

速度之快，萬達商管上市的決心可見一斑。從A股到港股，萬達商管越戰越勇，事實上，當下衝刺港交所，並不算“順境”。

2021年以來，多家與房企相關、欲衝刺港股上市的企業按下了暫停鍵。祥生活、中梁百悅智佳、中南服務在透過聆訊後，選擇了撤銷上市，後兩者已被其他物業巨頭收購。陽光城旗下物業陽光智博在遞表3個月後終止上市申請，以換取萬物雲4。8%的股份。

在地產“黑鐵”時代，仍有部分房企執著衝擊港交所，但大多仍在“門外”徘徊。

2021年下半年以來，遞表的房企除了大灣區文旅外，還有天鴻中國、合能控股、方直髮展等，目前均未透過聆訊。其中，自2020年4月以來，奧園旗下中國文旅已四度闖關IPO，更是在第四次遞表時更名為“大灣區文旅”。近兩天，賽迪基業、中億基業重新提交招股書，再次向港交所發起衝鋒。

萬達蓄力

IPO路上，萬達商管加速了擴張的步伐，近期更是動作頻頻，其中不乏主動上門尋求合作者。

4月19日，萬達商管接連拿下了北京SOLANA藍色港灣和北京五棵松卓展購物中心的整體經營管理權，二者均以輕資產的方式運營，後者還將更名為北京五棵松萬達廣場。

4月1日，建業集團與萬達集團簽署戰略合作協議，前者計劃將全部商業專案整體出租給萬達商管或其關聯方，萬達商管將會全面負責該等商業專案的招商、對外租賃、運營和物業管理。

在接手建業部分專案的同時，萬達商管充當了一次“白武士”的角色。透過此次合作，建業將獲得7億元，以緩解資金難題。根據建業地產2021年報資料，建業集團的商業地產專案在2020年收取的租金是1。38億元，2021年收取的租金是2。03億元。以此來看，10年時間萬達僅需支付7億租金，似乎是撿了個大便宜。

3月28日，萬達集團又與鑫苑集團簽訂戰略合作協議，雙方將建立全面戰略合作伙伴關係，在商業管理、資產管理、產業地產和科技研發等業務領域進行深度合作。會議上，萬達集團董事長王健林、鑫苑集團董事長張勇雙雙到場。

3月初，萬達宣佈接管山西忻州“田森匯專案”，田森匯城市購物公園是山西田森集團斥資10億打造的忻州市最大的商業綜合體。

據萬達官網資料，截至去年底，萬達在全國累計已開業萬達廣場 418 座。2021年6月末，這個數字還是380。也就是說，

半年的時間內，新開了38座萬達廣場。2022 年計劃新開業的萬達廣場專案將達 46 個。

上市資本局

王健林背後，不缺投資者。

在上市前的 Pre-IPO 輪，萬達商管融資金額高達 468 億港元，

約 60 億美元，由PAG（太盟投資集團）、碧桂園、騰訊、螞蟻金服等頂 級機構共同投資。

去年3月29日，萬達商管與珠海市政府簽署協議，將重組後的萬達輕資產商管公司落戶珠海橫琴，同時珠海國資委出資30億元戰投入股萬達輕資產商管公司。

之後，萬達方面引入了多方基石投資者。包括騰訊控股、螞蟻科技集團、中信資本、星匠、合眾人壽保險股份有限公司、碧桂園服務、金逸環球（碧桂園香港發展有限公司的全資附屬公司）、招商局輪船、周大福鄭裕彤家族、PAG等在內的22家公司，另外還有6位高管，總計持有21。17％股權。

值得注意的是，

萬達方與投資者設立了對賭協議，承

諾2021年-2023年實際淨利潤將分別不低於51。9億元、74。3億元及94。6億元。

如未達成，則大連萬達商業及珠海萬贏（萬達商管股東）將以零對價轉讓有關數量的股份或向投資者支付現金，以補償投資者。

招股書顯示，2018年、2019年、2020年和2021年上半年，萬達商管分別取得營業收入110億元、134億元、172億元和106億元，

淨利潤20億元，12億元、11億元和6。56億元。距離對賭協議的目標尚有差距。

在商管賽道，萬達商管體量龐大。弗若斯特沙利文統計資料顯示，其在管建築面積已經超過了第二名至第十名的總和，無疑是該領域中的一個巨無霸“樣本”。而這一塊“大蛋糕”無疑也會被資本看中，上市以謀求更多的利益。

截至2021年6月30日，萬達商管共管理380個商業廣場，在管建築面積達5420萬平方米。於2018年、2019年及2020年，海萬達商管在管商業廣場（不包括停車位）平均出租率為98。8%。

外拓能力方面，截至2021年6月30日，萬達商管有162個儲備專案，包括133個獨立第三方專案。同時，從2015年起，珠海萬達商管開始以輕資產模式管理獨立第三方商業廣場。截至2021年6月30日，珠海萬達商管的在管商業廣場中，獨立第三方商業廣場數量達106個，佔總在管商業廣場數量的27。9%。

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文章來源：樂居財經