本文來源：時代財經 作者：劉子琪

如果你沒聽說過愷英網路（002517。SZ），那你一定聽說過這家公司旗下的遊戲《貪玩藍月》。

“大家好，我是渣渣輝”，這句出自該遊戲的經典廣告詞，曾風靡一時。

近日，這家互聯網遊戲公司又有了新訊息——其第一大股東及實際控制權將變更。

愷英網路公告稱，因公司原控股股東、實際控制人王悅所持部分股份被執行司法裁定，導致公司第一大股東變更。目前公司處於“無主”狀態。

10月24日上午，愷英網路相關負責人回覆時代財經稱，本次權益變動不會導致公司業務的經營出現重大變化，也不存在損害公司及中小股東利益的情形。

圖片來源：愷英網路官網

天使投資人、知名網際網路專家郭濤近日在接受時代財經採訪時表示，短期來看，目前暫無第一大股東、實際控制人的情況，不會對愷英網路經營管理造成重大影響，但長期來看，經營管理分歧則會影響公司經營、決策效率等，不利於公司健康發展。

二級市場方面，愷英網路今年8月股價迎來一波漲勢，從8月2日最低5。8元漲到9月7日的8。48元，區間最大漲幅為46。2%。而王悅所持股份被司法拍賣的時間為9月6日至9月7日。拍賣結束後，愷英網路的股價一路下滑，截至10月24日收報6。11元，當日跌幅3。02%，至9月7日最高點跌幅達27。95%。

控股股東消失

10月20日晚間，愷英網路披露《關於公司第一大股東及實際控制權變更的公告》稱，公司原控股股東、實際控制人王悅所持2544。84萬股被司法拍賣的公司股份過戶至張峰名下，1。12億股被司法拍賣的公司股份過戶至紹興市安嵊企業管理合夥企業（有限合夥）（下稱“紹興安嵊”）名下，愷英網路變更為無控股股東、無實際控制人。

截圖來源：愷英網路公告

據公告，本次權益變動後，王悅持有的股份佔愷英網路總股本比例由此前的14。38%下降至7。97%，不再是公司第一大股東；原第二大股東金鋒，現任公司董事長，持有公司股數佔公司總股本的13。78%，被動成為公司第一大股東。

據悉，此次王悅所持股份佔比下降，源自此前其與興證證券資產管理有限公司質押式證券回購糾紛案件。

據上述公告，此次股份變動後，愷英網路前三大股東分別為自然人金鋒、王悅，及香港中央結算有限公司，持股比例分別為13。78%、7。97%、9。08%。而紹興安嵊、張峰分別持有愷英網路總股本的5。23%、1。18%。

愷英網路同時表示，本次權益變動不會對公司日常經營活動產生不利影響，不會影響公司在業務、資產、機構、人員、財務等方面的獨立性；此外，公司具有規範的法人治理結構及獨立經營的能力，本次權益變動不會導致公司業務的經營出現重大變化，也不存在損害公司及中小股東利益的情形。

值得關注的是，紹興安嵊背後的股東之一正是愷英網路董事長金鋒，其持有紹興安嵊49%的股份；另一大股東是名為金海波的自然人，持股比例51%，為紹興安嵊的實際控制人。

對此，上述愷英網路相關負責人稱，目前沒有聽說金鋒與紹興安嵊是否會結成一致行動人訊息，暫時不構成關係。

事實上，自2019年3月王悅失聯後，金鋒一直在擴大對愷英網路的持股比例。

2020年5月29日至2021年9月6日期間，金鋒透過集中競價、大宗交易等交易方式，增持愷英網路股份1。05億股，佔有表決權股份（剔除公司回購股數）的4。99%。

今年以來，由於王悅所持愷英網路股份多次進行司法拍賣，金鋒也踴躍參與，兩次競拍王悅手中股份，分別在5月31日、9月15日透過司法拍賣增持2124萬股、6480萬股。

此外，10月21日，愷英網路還公佈了王悅所持股份第二次被拍賣的公告。

公告顯示，10月18日至10月19日，王悅所持愷英網路1。14億股由自然人張宇、王傑分別競得6250萬股、5137萬股。若本次拍賣股份順利完成過戶手續，王悅持股數將變為5767。69萬股，僅佔公司總股本的2。68%。

上述愷英網路相關負責人對時代財經迴應稱，“目前還不確定二次拍賣能否如期過戶，市場上存在因為某些原因沒有過戶成功的可能性。另外，拍賣屬於個人資產競拍，由債權人、法院共同商量，經過相關法規，以公開競價將所持股份轉讓出去。”

至於王悅所持股數還會不會拍賣、何時拍賣，該負責人表示“暫不知情”。

總之，愷英網路屬於王悅的“時代”真的要告一段落了。

成也傳奇，敗也傳奇

就在今年9月末，愷英網路與傳奇IP長達四年的商事糾紛案也終於落幕。

9月23日，上海高院二審判決上海愷英對浙江歡遊的債務承擔連帶清償責任。愷英網路方面表示，公司目前資金充裕，但預計本次判決金額將相應減少公司2022年歸母淨利潤。

此外，愷英網路還稱：“本案上訴人近年來透過惡意舉報、惡意訴訟、惡意保全等方式，試圖向公司施壓以達到其商業目的，公司一直未屈服。上海愷英將採取包括但不限於申請再審、抗訴、終止合作等合法合規方式切實維護自身及廣大投資者的合法權益，與惡意訴訟堅決抗爭到底。”

這場業內矚目的天價IP糾紛已耗時7年之久。

2016年，愷英網路與《傳奇》版權所有者之一的韓國遊戲公司娛美德簽訂了IP授權合同，隨後展開了對於一系列傳奇類遊戲公司的收購，包括《貪玩藍月》開發商浙江盛和、《傳奇來了》開發商浙江九翎。

然而，愷英網路與娛美德簽訂協議時並未徵得《傳奇》版權的另一所有方亞拓士同意，後者一怒之下以侵權為由將愷英網路和娛美德告上法庭。

或許是不想將事情鬧大，愷英網路最終選擇與亞拓士和解並攜手展開合作，但這又引起了娛美德的不滿，直接向新加坡國際商會國際仲裁院（下稱“ICC”）提出了仲裁，理由是“愷英網路拒絕支付授權產品流水分成”，以及愷英網路旗下《藍月傳奇》、《王者傳奇》侵權，要求賠償。

2018年，娛美德繼續發力，先是將賠付金額提升到14。84億，隨後又針對浙江九翎的《傳奇來了》和《龍城戰歌》兩款遊戲申請仲裁，一度要求浙江九翎賠償損失76。62億元。

2019年，ICC判浙江歡遊賠償娛美德4。8億元，因浙江歡遊無力清償，娛美德繼續向中國法院申請追加浙江歡遊控股公司上海愷英為被執行人。

2020年9月，不堪忍受訴訟賠款的愷英網路宣佈以1元的價格將浙江九翎70%的股份轉讓給公司原股東周瑜。

值得一提的是，彼時收購浙江九翎時，愷英網路曾與其簽訂了對賭協議，浙江九翎承諾2018年-2020年的淨利潤分別不低於1。9億元、2。2億元、2。9億元，但浙江九翎並未達到此業績。

2020年，愷英網路提起訴訟，要求浙江九翎履行業績補償等義務，根據浙江九翎業績補償糾紛案調解方案，周瑜應支付賠償款6。03億元。2022年9月27日晚，愷英網路公告稱，這筆債務已全部結清。

“去王悅化”路線

陷入傳奇IP糾紛的愷英網路，業績卻依賴於傳奇類遊戲品類。

據半年報，2022年上半年，愷英網路實現營業收入20。10億元，同比增長103。49%；歸屬於上市公司股東的淨利潤6。27億元，同比上年增長126。41%。截至上半年末，愷英網路總資產54。44億元，同比增長23。74%；歸屬於上市公司股東的淨資產40。52億元，同比增長18。98%。

對於業績增長，愷英網路表示，主要系本報告期公司運營的《原始傳奇》《天使之戰》《熱血合擊》《王者傳奇》等多款遊戲表現良好，收入和利潤顯著提升。

上述四款遊戲均是愷英網路擅長的傳奇類遊戲。

對於業績過渡依賴傳奇類遊戲品類一事，愷英網路並不這樣認為。

上述愷英網路相關負責人對時代財經稱，“過去幾年時間裡，我們一直在努力拓展其他品類，並開發了多款二次元手遊，發行業務也會跟其他品類進行合作。在加強自主研發打磨精品的同時，還注重積累各類IP。”

郭濤則認為，當前愷英網路業績過度依賴傳奇遊戲品類，需要積極研發佈局其他品類遊戲，如元宇宙遊戲，拓展高效、低成本的獲客引流渠道，培育新的業績增長點，增強投資者的信心。

事實上，自2020年後新管理團隊建立、內部治理問題逐步解決，愷英網路就明確了“聚焦遊戲主業”為核心的戰略方向，以研發、發行、投資+IP三大業務板塊為支撐。

近年來，愷英網路自研了包括《刀劍神域黑衣劍士：王牌》《魔神英雄傳》《敢達爭鋒對決》《高能手辦團》等多款遊戲，其中《高能手辦團》國內上線流水首月過億，《魔神英雄傳》上線首日便登上IOS免費榜第一及暢銷榜第七。

此外，愷英網路產品儲備豐富，包括獨家代理發行的國風卡牌RPG《妖怪正傳2》，大IP改編的《仙劍奇俠傳-新的開始》《龍神八部之西行紀》《倚天屠龍記》《石器時代》《盜墓筆記》《斗羅大陸》等。

無論是從業績，還是後續產品發行來看，愷英網路理清歷史遺留問題後，似乎早已準備好後續的發展策略，並且“彈藥”充足。

有業內人士向時代財經表示，愷英網路的新老業務佈局很合理，長期經營與發展有望再上新臺階。