天然氣價格暴跌，“負氣價”再現

10月24日，美國西得克薩斯地區的Waha天然氣價格大幅下跌至0。20美元/百萬英熱單位左右。如果該地區天然氣價格繼續下跌至“0”元以下，那麼當地的能源生產商們就會開始透過燃燒等方式消耗掉過剩的天然氣

（當然，他們也可以把天然氣免費送人、同時向對方支付運費）。

無獨有偶，同日，遠在大洋彼岸的歐洲地區，天然氣價格也出現了“負氣價”的情況。

——此前極度缺氣的歐洲，也將面臨天然氣過剩的問題。

10月24日，歐洲TTF天然氣價格跌至93歐元/MWh。考慮成本等因素，當地現貨價格一度跌成了負數。

整體來看，一夜之間，原本供不應求的天然氣市場已經變成供應過剩的情況了。

“倒牛奶”事件重現？

首先，我們需要先解釋一下當年有名的“倒牛奶”事件的基本原理。當年農場主寧可把牛奶倒掉也不分給窮人的主要原因有三：

一是在當時牛奶價格大幅下跌後，牛奶的儲存、運輸以及銷售成本已經高過了牛奶本身的售價，將會導致農場主“越賣越虧”；

二是農場主透過“倒牛奶”這樣的舉措，在一定程度上減少了市場上的牛奶供應量，進而希望抬高牛奶的價格（類似於OPEC的減產保價）；

三是因為奶牛產奶的週期較穩定，供給彈性不足，農場主無法讓奶牛立刻停止產奶，來調整市場上的供需結構。（核心原因）

同理，目前天然氣出現“負氣價”的原理也是這樣的。由於天然氣的儲存較為不便（需要透過特殊的壓力容器儲存），且天然氣的產量變化彈性較小（會源源不斷的產氣）。這是目前出現“負氣價”的底層邏輯。