封面新聞記者 劉旭強

11月22日，北交所碳纖維原絲龍頭公司吉林碳谷股價漲28%，險些成為北交所開市第一隻30%漲停的個股。11月23日，公司股價再度上揚，收盤漲超3%，上市以來漲幅820%，為北交所個股之最。

北交所第一牛股吉林碳谷 自今年8月上市以來漲820% 為北交所個股之最

吉林碳谷憑啥獲得資金青睞，記者發現，公司自主創新深挖“黑黃金”碳纖維，為細分賽道龍頭，近期得到機構多次調研和力挺。新三板資深投資人、北京南山投資創始人周運南稱，根據近期北交所二級市場表現來看，市場對機構調研公告和調研報告很重視，而且是同步正相關，調研機構越多、次數越多的公司表現就越強。

記者注意到，公司也面臨原材料價格波動、新增產能投放不及預期等多重風險。記者就此多次撥打公司董秘辦電話，截至發稿11月23日下午3時，均未能接通。

股價暴拉28%登上龍虎榜 多家機構調研、扎推買入

11月22日，吉林碳谷收報59。16元，漲28。14%，股價再創新高，市值達到189億元。11月23日，公司股價再度上揚，盤中創下新高66。6元，收盤報61。19元，漲3。43%。

事實上，作為北交所的牛股加明星股，自今年8月31日掛牌精選層以來，吉林碳谷一直走勢凌厲。11月23日最新收盤價已較發行價6。5元暴漲8。2倍，是81只北交所股票中目前股價較發行價漲幅最大的股票。

11月22日吉林碳谷龍虎榜資訊顯示 機構扎推買入

當日，吉林碳谷登陸龍虎榜，買入席位上各路機構紛紛露臉。前兩大買入席位均為機構席位，兩家機構買入7000多萬元，佔成交額的20%以上。買3買4買5則為東方證券、海通證券、中金證各自的營業部。其中，中金證券當日有明顯的換手動作，賣出60萬元，買入704萬元。值得一提的是，9月15日中金公司、中金資本等4家機構曾集中對吉林碳谷進行了調研。

不僅有機構力挺，也有券商釋出研報大力唱多。就在吉林碳谷22日暴漲之前，19日，中信證券曾釋出研報，目標價直指85元，較目前最新收盤價仍有27%的上漲空間。

周運南接受封面新聞記者採訪稱，根據近期北交所二級市場表現來看，市場對機構調研公告和調研報告很重視，而且是同步正相關，調研機構越多、次數越多的公司表現就越強。“北交所開市後，機構調研北交所公司更加頻繁。這表明投資機構重視北交所上市公司的交流機會和投資機會。”周運南表示。

券商唱多 公司自主創新深挖“黑黃金”、實現扭虧

登陸北交所後，包括吉林碳谷在內的這一批專精特新企業，終於得到了充分的曝光，來到資本市場的舞臺中央。在調研後，券商也大膽地給予了公司高度肯定：中信證券給予2022年目標價85元，合理市值為270億元。

11月19日，中信證券釋出了題為《吉林碳谷：碳纖維原絲龍頭，立足核心優勢跨越轉折點》的研報。研報中大力唱多該公司，認為“吉林碳谷為碳纖維原絲龍頭企業，產能與成本優勢突出，研發實力強勁”。

中信證券研報力挺吉林碳谷

據悉，碳纖維作為“21世紀新材料之王”，素有“黑黃金”的美譽。作為一種高效能的增強材料，廣泛應用於航空航天、風電葉片、體育休閒等行業中。近年來，風電葉片大型化，軍機裝備先進化趨勢促進國產碳纖維的需求快速增長。而原絲生產是碳纖維產業鏈的主要技術難關，直接影響碳纖維質量。吉林碳谷正是透過自主創新深挖“黑黃金”，登上了北交所。

中信證券研報中指出，吉林碳谷也具備大產能、低成本的突出優勢。目前公司原絲產能位居行業第一，此外，公司原絲成本總體低於國內同行業公司。而在“雙碳戰略”下，風電行業碳纖維滲透率有望提升，預計將進一步帶動大絲束原絲需求，公司作為原絲行業領先者，發展空間確定性也較高。

在業績層面，公司也走出了低谷。此前2017-2019年，公司持續虧損。2020年，公司調整產品線，剝離了增收不增利的丙烯腈業務，集中原絲主業，實現了利潤的大幅增長。2021年上半年淨利潤已幾乎和2020年持平。

對此，中信證券預計公司2021-2023年歸母淨利潤2。48、4。51、6。52億元，給予2022年目標價85元，合理市值為270億元。

面臨原材料價格波動、新增產能投放不及預期等多重風險

記者注意到，儘管基本面良好、所屬賽道前景廣闊，但吉林碳谷仍面臨多重風險。

首先來自原料價格的劇烈波動。公司碳纖維原絲的主要原材料為丙烯腈，為石油化工產品，採購價格受國際石油價格波動影響。未來如果石油價格大幅上漲，可能會對公司經營業績產生負面影響。記者查閱到，今年以來，紐交所原油始終呈上漲趨勢。截至11月23日14時38分油價報 75。89元，較今年一月初的46。9元漲幅超60%。

今年來國際原油價格不斷上漲 公司面臨原料價格上漲風險

此外，公司面臨下游需求不及預期的風險。碳纖維特性決定了其可以廣泛運用於航天航空、軍工、汽車、先進裝備製造業、大型工程建設、高階休閒產品等領域，近年來國內碳纖維下游產品應用不斷增長。如果未來國內碳纖維下游產品應用的增長低於預期，將會影響公司銷售規模的擴大，影響公司經營業績。

同時，公司新增產能的投放進度也存在不確定性。2020年碳纖維行業持續保持高增長，為應對下游擴張的新增產品需求，公司不斷增加產能。公司正在建設 4 萬噸碳纖維原絲生產線，其中2020年末已投產產能為 2萬噸，尚在建設中產能為 2萬噸。記者多次撥打吉林碳谷董秘辦電話詢問進度，截至發稿時間11月23日下午3時整，仍未能接通。

考慮到公司碳纖維原絲在國內市場佔有率已經相對較高，隨著公司不斷擴張產能，如果下游未來市場規模增速低於預期、新的競爭者加入市場競爭，或者公司市場銷售拓展不力等，前述因素均存在公司產能不能被及時消化而導致的裝置閒置的風險。