出品：子彈財觀

9月20日訊息，從昨天晚上開始到今天上午，有一個話題一直在微博熱搜榜上霸榜，那就是“148一盒的敷爾佳面膜成本僅10元”。

據鳳凰網科技報道稱，市面上售價148元/盒、199元/盒的敷爾佳面膜，成本僅10元。這一訊息引發了不少網友的關注和討論，截至9月20日上午9點已有超過1。6萬人參與討論。

有網友表示“這不是欺負老實人嗎？”，也有網友認為“確實很好用啊”，還有人留言說“不然去查查愛馬仕成本多少錢！”

一位美妝博主“作為從事護膚品行業多年的人”進行一下辯解，說“基本上所有的護膚品，成本都不到售價的10%，大部分甚至不到5%。護膚品從來都不是以成分（成本）論定價的，而是背後的研發技術和研發成本，另外還有生產成本、營銷成本等等。就像數碼產品也一樣，都是貴在研發和營銷。”

這段話恰好暴露了他對於敷爾佳公司的不瞭解。有網友留言回懟道：“真是好笑，貴在研發你也不看看敷爾佳研發成本？”

從2019年到2021年，過去3年敷爾佳的研發投入分別是60。39萬元、147。87萬元、524。29萬元，佔營收的比例分別是0。04%、0。09%和0。32%。截至2021年12月31日，敷爾佳的研發人員只有6人，佔全員工的比例僅為1。36%。

敷爾佳在上市招股書中也曾明確談及公司的兩大劣勢，一個是產品結構及品牌集中，另外一個就是研發及技術儲備不足。公司研發人員較少，研發投入較低。

所以，至少在敷爾佳公司這邊，他們不存在研發投入高的情況。敷爾佳也意識到了研發投入低的問題，並表示未來將提高研發投入。

過去3年，敷爾佳的銷售費用分別為1。154億元、2。654億元、2。642億元，佔各期營業收入的比例分別為 8。60%、16。75%及 16。01%。其中宣傳費用分別為7031。75萬元、1。662億元、2。358億元。

招股書還披露，敷爾佳2018年至2021年分別實現營收3。73億元，13。42億元、15。85億元、16。5億元。同期的淨利潤分別為2億元、6。61億元、6。48億元、8。06億元。

過去3年的綜合毛利率分別是76。97%，76。47%，81。95%，2021年度，敷爾佳在與貝泰妮、創爾生物、華熙生物、珀萊雅等公司相比之下，他們的綜合毛利率是最高的。

其中敷爾佳的化妝品類產品毛利率分別是71。07%、73。73%、79。14%。具體到面膜類產品的毛利率是71。34%、74。77%、79。79%。

敷爾佳的股東資訊

敷爾佳的實際控制人是其董事長張立國，公司上市前他直接控制93。81%的股份，公司的第二大股東是深交所上市公司哈三聯，持股比例為5%。

敷爾佳公司在2021年9月遞交了上市申請，經歷過多輪問詢之後，今年9月8日，他們已經成功過會，距離上市越來越近了。

失意的“豆漿機大王”，王旭寧難助九陽脫困？

淨利暴跌八成，京東方入寒冬

市值縮水超千億，“藥茅”片仔癀跌落神壇