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摘要：

11月2日，國富氫能衝擊科創板失敗。作為在車載供氫系統及加氫站成套裝備領域的龍頭企業，國富氫能從富瑞氫能控股子公司起家，到富瑞氫能創始人之一鄔品芳辭去原職躊躇掛帥，是重新出發也是兩位創始人的利益分割。

事實陳述：

鄔品芳、黃鋒是富瑞特裝聯合創始人，共同控制公司。2014年起，鄔品芳應減盡減地退出，及至消失於當前0。29%之下。黃鋒雖非名義上控制人，但他與團隊實則以內部控制人掌管著富瑞特裝。

鄔品芳為什麼會退出富瑞特裝呢？這原來是鄔與黃兩個人之間默契的利益分配，鄔從富瑞特裝手中拿走的是“國富氫能”，包括股權、資產、裝置。

本內容寫作者蒐集了一切圍繞富瑞特裝、國富氫能、鄔品芳、黃鋒資訊，相互佐證，形成證據鏈，這個結論才完全得以證明。

一、前序:

2014年6月12日，鄔品芳開始了它作為富瑞特裝控制人的第一次減持，數量為170萬股。同一天，富瑞特裝的另一駕車黃鋒也開始了他的第一筆減持，數量與鄔品芳相同，170萬股。

這之後停歇了兩年及至2016年，鄔、黃這時雖已不是一致行動人，但兩人一致做強做大富瑞特裝的目標仍然一致。

兩人的裂紋始於2015-2016年，富瑞特裝經歷三年高增長之後2015年斷崖式下墜，從2014年淨利潤2。18億元-92。49%負增長跌至1637萬元，2016年更是洗澡式地以-1923。71%負增長鉅額虧損2。99億元。

就是富瑞特裝“歷史第二”虧損的2016年，鄔品芳開始了清倉式撤退。2016年減持1次350萬股，2017年2次550萬股，2018年4次1029萬股，2019年6次837萬股。之後退出持股5%以下，不再披露。

與這個節奏相同的是，另一個鄔品芳新平臺公司“國富氫能”浮出水面。

二、國富氫能創立與股東：

2016年6月，張家港富瑞氫能裝備有限公司（後更名“國富氫能”）發起成立，註冊資金2000萬。其中，富瑞特裝認繳1400萬，新雲科技認繳600萬，各持股70%、30%。

“富瑞氫能裝備公司”的另一個股東“新雲科技”是由富瑞特裝子公司“上海富瑞特裝”出資279萬元與其他合夥人聯合成立的有限合夥企業，上海富瑞持股45%。

由此推算，2017年5月前國富氫能為富瑞特裝控股83。5%的公司。

三、國富氫能與富瑞特裝分離及鄔品芳與黃峰利益分割：

2017年5月，富瑞特裝退出合夥企業“新雲科技”，富瑞特裝董事長鄔品芳配偶姐姐的女婿王凱加入。

兩年後的2018年6月，富瑞特裝5600萬元關聯交易方式轉讓所持全部國富氫能56%股權至新雲科技，退出國富氫能。新雲科技持有國富氫能股權從24%增至80%。另外20%股權，由2017年引入的戰略投資人“湧金系”旗下基金“湧源鏵能”持有。

此時，富瑞特裝為國富氫能提供了2000萬元銀行授信連帶責任擔保，國富氫能應償還富瑞特裝全部款項為9590萬元。雙方協商，國富氫能在2019年年底前解決欠款問題。

至2017年12月31日，國富氫能經審計所有者權益賬面值為4109。93萬元，淨利潤557。38萬元，經評估市場價值6817。87萬元。

富瑞特裝對轉讓國氫能源股份，披露的理由是“燃料電池汽車市場處於起步階段，產能釋放有限，需公司持續輸出利潤輸血國富氫能，但其資金仍不足致無法開發液氫新技術；且轉股後，管理團隊持股比例提高，幫助團隊提高創業積極性。”

同時，董事長鄔品芳辭去國富氫能董事長、總經理，副董事長、總經理黃鋒辭去氫能裝備董事職務。

四、為國富氫能提供3.8萬平方米土地資源：

一切都在按鄔、黃利益分割計劃有序進展。第一步是股權，第二步是資產。

2017年12月，富瑞特裝向國富氫能轉讓了位於張家港市楊舍鎮晨新村3。8萬平方米的張國用（2016）第0065280號土地使用權。至2018年5月31日，其賬面值1255。93萬元，評估值1，458。40萬元，增值率16。12%。

經協商，國富氫能與富瑞特裝這一塊3。8萬平方米土地最終確定對價為1523萬元，該處土地在建的氫能源汽車供氫系統產業化專案發包主體由富瑞特裝變更為國富氫能，並實際履行後續建設及付款義務。

公司披露的理由是，該專案計劃投資約3億，繼續實施將影響公司流動資金並增大融資壓力和財務成本；此外，燃料電池汽車市場處於起步階段，短期難以產生效益。

這個事件後來被深交所問詢。

然而，在2022年6月，國富氫能招股說明書（申報稿）第六節第五章第四項發行人存在部分資產來自於上市公司的情況中，並未出現對該宗土地使用權情況的描述。

2018年12月，國富氫能完成控股股東變更，王凱成為控股股東新雲科技實控人和國富氫能法人。

2019年4月，富瑞特裝2018年度業績網上說明會，面對投資者質疑，董事長鄔品芳回答稱：“出售國富氫能是為尋求更多投資機會。”

這場業績說明會兩個月後，鄔品芳辭去董事長、董事及董事會專門委員會相關職務，此後不再擔任公司任何職務。

五、早期氫能源裝備專案的裝置轉讓給國富氫能：

半年後的2017年12月，富瑞特裝2015年度非公開發行股票募資專案中“氫能源裝備製造相關專案”購買的全部相關機器裝置，轉讓給國富氫能。

該標的資產購買總價為3579。09 萬元（含稅）。截至評估基準日2019年11月30日，其賬面原值為3182。41萬元（不含稅），賬面淨值2686。54 萬元。

經協商，氫能裝置確定轉讓價2732。68萬。

富瑞特裝的解釋是，“該轉讓有利於減少投資性資本支出，補充流動資金，降低財務成本。”

這個事項也同被深交所問詢。

在一切木已成舟後，鄔品芳撕掉了最後偽裝。2020年3月，鄔品芳成為新雲科技第一大股東和國富氫能法人。此外，他還透過增資及針對其個人股權激勵計劃，直接持有國富氫能3。80%股權。

六、狼與羊的故事：

2022年6月，國富氫能上市申報稿，鄔品芳和王凱成為國富氫能實控人，兩人合計控制26。85%股份。國富氫能團隊中，除鄔品芳外，還有3人曾在富瑞特裝短暫任過職。

就在國富氫能上市的同時，富瑞特裝又投資5000萬元，在上海嘉定成立氫能合資公司。

據國富氫能披露申報資料顯示，它處於氫能產業鏈上游，是燃料電池行業頭部企業。2019-2021年營收持續增長，年複合增長率達23。2％，尚未盈利。2021年實現3。3億營收，歸母淨虧損6988。19萬。

它的核心業務車載高壓供氫系統和加氫站成套裝置均具有一定的技術門檻，近年市佔率為業內第一。國富氫能同時佈局液氫和電解水裝置業務。

2022年6月，國富氫能擬申請科創板上市。2021年年末，國富氫能淨資產7億。發行前股本9004萬股，計劃發行3010萬股，上市後估值約80億元。

此時，新雲科技直接持有公司1925。00萬股，佔國富氫能股權比例21。38%，為控股股東。鄔品芳和王凱為實控人。

設立至今，國富氫能經歷了十餘次股權轉讓和增資擴股，目前有44名股東，並引入了多家投資公司。其中湧源鏵能、泓成創投、湧興投資的實控制人均為陳金霞，三家機構累計持股為7。13%，是實質二股東。

2022年，陳金霞以380億位列2022胡潤全球富豪榜第531位。她的另外一個身份，是2008年跳樓的資本大鱷魏東的遺孀。

之後，包括國富氫能在內的三家氫能企業科創板IPO皆因發行上市申請檔案中記載財務資料已過有效期，需補充提交而中止稽核。

11月2日，國富氫能提交撤回申請，上交所終止國富氫能在科創板上市的稽核。輿論認為，此次撤回或與其存在諸多“隱患”未能解決相關：1。存在上市前大額突擊入股嫌疑；2。營收方面存在人為調節收入以滿足上市要求嫌疑；3。盈利能力與現金流風險；4。大客戶頻繁變更；5。招股說明書採購和資金拆借部分資訊披露異常。

註釋與參考：

【1】招股說明書和歷年年報、公告

【2】國富氫能：四年前富瑞特裝5600萬把控股權賣給董事長外甥，如今公司值80億，文章來源：華夏能源網

【3】國富氫能：富瑞特裝5600萬賣給董事長外甥的公司，現在值80億，文章來源：新浪財經

【4】湧金系加持富瑞特裝原實控人鄔品芳攜國富氫能衝刺IPO，文章來源：新浪財經

【5】國富氫能採購資料自相矛盾，實控人輾轉資本運作衝A失利，文章來源：百家號

【6】國金證券-燃料電池行業專題分析報告：國富氫能招股說明書梳理-221023

【7】又一家氫能公司上市遇阻，三大共性問題凸顯行業困境，文章來源：新浪財經

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