沃倫•巴菲特喜歡能源行業。伯克希爾哈撒韋公司最近釋出的第三季度收益報告和10-Q財報顯示，該公司在石油和天然氣業務上的敞口越來越大。

伯克希爾目前持有雪佛龍（Chevron）和西方石油公司（Occidental Petroleum）約580億美元的能源證券，這是該公司規模較大的投資集團之一。

在最近的交易中，伯克希爾的A類股上漲0。2％，至439，433美元，使該公司的估值達到約6，350億美元。

伯克希爾哈撒韋的確擁有更大的持股和運營部門，尤其是由汽車保險公司Geico領導的大型財產和意外保險業務，以及價值1，270億美元的蘋果6％的股份，以及伯靈頓北方聖達菲鐵路。根據規模類似的上市競爭對手聯合太平洋（Union Pacific）的市值計算，該鐵路的價值可能在1，200億美元左右。

但能源一直是首席執行長巴菲特今年關注的焦點。伯克希爾在2022年660億美元的股票購買中，約有一半是在能源領域。

伯克希爾持有的雪佛龍股票有1。7億股，價值320億美元，其中約80％是今年積累的，其中包括第三季度的約600萬股。伯克希爾擁有這家美國第二大能源公司超過8％的股份。根據對雪佛龍每股平均成本140美元的估計，這筆投資迄今為止獲得了約80億美元的收益，而雪佛龍週二的股價為184美元。

伯克希爾今年收購的西方石油公司約20％的股份也領先於其他公司。這些利息價值約150億美元，利潤估計約50億美元。我們估計伯克希爾的平均成本在50多美元，而西方石油週二的股價為75美元。

伯克希爾今年購買的其他股票表現不佳，包括派拉蒙全球和惠普、花旗集團。這三家公司都處於虧損狀態。

伯克希爾透過持有100億美元股息率高達8％的優先股，在西方石油公司還有額外的風險敞口。巴菲特在與西方石油公司執行長Vicki Hollub短暫會面後獲得了這筆股份，當時她在2019年春天與雪佛龍公司競購阿納達科石油公司（Anadarko Petroleum）時需要快速融資，西方石油公司最終贏得了這場競購戰。

作為交易的一部分，伯克希爾獲得了以59。62美元的行權價格購買8，390萬股西方石油公司股票的認股權證。這些權證現在很值錢，單就其內在價值而言，價值就超過10億美元。

巴菲特在去年的伯克希爾股東大會上被問及對雪佛龍的投資，以及考慮到化石燃料對全球變暖的影響，他是否願意持有石油股。

巴菲特回答說：“如果你期望你的配偶、朋友或公司完美無缺，你是找不到的。”“雪佛龍絕不是一家邪惡的公司。我對擁有雪佛龍一點也不感到內疚。如果我們擁有整個行業，我就不會對從事這個行業感到不舒服。”

巴菲特隨後詢問伯克希爾副董事長查理•芒格的看法，芒格說：“嗯，我同意。你可以想象兩件事。一個年輕人嫁入了你的家族。他是斯沃斯莫爾大學的英語教授，或者在雪佛龍公司工作。你會選哪一個？我會選擇雪佛龍的人。”

伯克希爾進行投資之際，一些機構投資者正從能源領域撤出。作為這一趨勢的反映，普林斯頓大學（Princeton University）在9月份選擇從化石燃料生產商撤除資金，以實現“淨零”捐贈。

歐洲的反石油運動非常強烈，這也是殼牌（Shell）和英國石油（BP）相對於雪佛龍（Chevron）和埃克森美孚（Exxon Mobil）的估值大幅折讓的原因之一。

西方石油公司週二晚些時候將公佈第三季度業績，週三電話會議上可能會討論的一個問題是，是否計劃開始贖回高成本的伯克希爾優先股。如果西方石油公司在任何12個月內透過回購和分紅向股東返還每股現金超過4美元，它就可以做到這一點。

隨著伯克希爾在西方石油公司的持股超過20％，它將採用所謂的權益法來計算這些股份，這將使它能夠在財務報告中按比例報告該能源公司的收益，而延遲一個季度。

這應該會使伯克希爾公佈的第四季度收益增加約5億美元。按照先前的會計處理方法（適用於伯克希爾3060億美元股票投資組合中的大部分），該公司只在業績中記錄從投資中獲得的股息。對於西方石油公司來說，這個數字大約是每季度2500萬美元。

隨著西方石油公司股價最近的上漲，伯克希爾公司試圖全面收購該公司的可能性似乎降低了，這可能會再花費700億美元。

本文源自金融界