□ 陳曉升 鍾瑜陽 楊紹華 陸雨晨

□我國公募基金行業已整體邁入高質量發展新階段。面對社會需求複雜多元、行業競爭不斷加劇、買方投顧發展起步的新形勢，公募基金公司正不斷透過各種方式來解放生產力並把握髮展機遇力求從中脫穎而出，而數字化轉型升級正是公募基金解放生產力、建立競爭優勢的核心手段之一。

□數字經濟時代，公募基金公司在數字化轉型進階方面須藉助先進技術和工具，重點解決“投”“顧”“理”三個核心問題。

□公募基金公司應從行業與公司實際出發，緊跟數字化技術發展，自上而下繪就企業級藍圖。一方面，充分結合行業高質量發展方向，以業務戰略為綱，確保數字化戰略對業務發展形成有效推動；另一方面，所有系統必須按照企業級標準構建，打通原有各類單功能系統，透過一個使用者一個入口解決千人千面的問題。

近年來，新一代資訊科技蓬勃發展，在金融科技的大潮下，數字化轉型已普遍成為公募基金公司等傳統金融機構的核心戰略之一。但從實踐情況來看，公募基金行業的數字化轉型普遍處於“資料資產化”的基礎階段，面臨著資料資產化不足、資料賦能不力、生態有待最佳化三大“痛點”。同時在數字經濟時代，公募基金公司的數字化轉型也須藉助先進技術和工具，重點解決“投”“顧”“理”三個核心問題。

有鑑於此，我們認為公募基金對於自身數字化戰略的制定，應當堅持問題導向、自上而下、企業級三個原則。結合當前所處時代背景，以及數字化轉型所面臨的痛點與核心問題，公募基金數字化戰略的目標定位：首先透過數字化建設機構理性、深化理財信任；其次則是要實現視覺化、可轉化、可最佳化。而對於戰略路徑的選擇，我們認為應當從自身的優勢資源切入，按照分類遞進、敏捷迭代的原則進行推進，並在頂層設計與資料質量方面進行充分協同。

一、基金行業數字化轉型應聚焦“投”“顧”“理”

我國公募基金行業已整體邁入高質量發展新階段。公募基金正不斷透過各種方式來解放生產力並把握髮展機遇力求從中脫穎而出，而數字化轉型升級正是公募基金解放生產力、建立競爭優勢的核心手段之一。

（一）行業數字化的三個痛點

大部分公募基金公司的數字化轉型尚聚焦於“資料資產化”的基礎階段。目前，我國公募基金行業在數字化方面主要存在三大痛點：

一是資料資產化不足。部分基金公司尤其是中小基金公司並未實現內部完全的資訊化改造，投研資料尤其是研究端資料積累不足，部分基金公司則尚未有效喚醒已有交易、產品等資料。同時，基金行業由於長久以來採取產品代銷模式，所掌握的客戶資料相比合作金融機構和三方平臺非常有限。

二是資料賦能不力。基金公司往往面臨內部系統林立、資料孤島等問題，各個部門互相看不見彼此的資料，客戶也看不見自己的全部資料，市場部門乃至風險部門看不見研究的資料，內部管理資料也相對孤立，導致資料價值沉澱和全流程風控難以有效實現。同時，基金公司與外部機構和市場之間的資料與資訊也往往無法高效互通。

三是生態有待最佳化。面對廣闊的市場需求，財富管理與資產管理之間的協同效率仍有較大的提升空間。站在公募基金視角，面對高質量發展新階段的機遇與方向，行業目前在“顧”端仍未真正破題，數字化對“顧”賦能亟待提升。同時，監管所鼓勵的體系化投資模式也未真正成形，明星基金經理模式仍實際佔據主流，投資、研究、風控仍普遍各自為戰。

（二）行業數字化轉型的“核心問題”

數字經濟時代，基於前述痛點，公募基金在數字化轉型進階方面要藉助先進技術和工具，重點解決“投”“顧”“理”三個核心問題：

一是解決怎麼“投”的問題：如何構建作為專業資產管理機構的數字化底座？如何積累機構的投資原則，構建體系、平臺和團隊的核心？如何完成機構投研以及風控之間的溝通、沉澱和傳承？如何構建資產管理和財富管理的研究底座？如何利用人工智慧等新技術賦能另類資料解讀和數字化投資決策支援？如何利用雲計算支撐投資、研究、風控一體化建設？

二是解決怎麼“顧”的問題：如何利用大資料幫助投資者瞭解經濟形勢？如何幫助投資者瞭解自己的投資行為特徵？如何幫助投資者改進投資行為？如何最佳化獲客與留客模式？如何實現客戶與產品間的智慧匹配？如何幫助代銷機構或者財富管理機構提升專業能力？如何利用區塊鏈驅動機構之間的跨界合作？

三是解決怎麼“理”的問題：如何利用基於大資料底座的雲計算和可視分析使產品的全生命週期管理和業務促動能力得到提升？如何利用RPA、人工智慧等技術使交易、運營和職能管理的運作效能和業務場景支撐能力得到提升？如何利用大資料分析最佳化財務、人力等關鍵資源在短-中-長不同週期的配置？

（三）公募基金公司數字化轉型的意義

在數字經濟和綠色經濟時代，實體經濟對金融服務提出了新的需求，公募行業數字化轉型應著力於提高金融服務效率：

一是讓投資管理與經濟變化高效連線。用數字化的手段，讓研究更高效，對經濟變化更敏感，支援投資更加能適應經濟變化；

二是讓居民理財看見經濟變化。理財除了追求保值增值，更應該架設一座橋樑，幫助投資人理解經濟變化，不斷最佳化自身的投資行為；

三是讓投研能力賦能渠道。資產管理機構要更多支援財富管理機構的客戶服務，更多幫助財富機構的理財經理提升專業能力，改變原有的簡單代理關係。

二、基金公司數字化轉型應自上而下推動

（一）自上而下繪就企業級藍圖

公募基金公司應從行業與公司實際出發，緊跟數字化技術發展，自上而下繪就企業級藍圖。一方面，充分結合行業高質量發展方向，以業務戰略為綱，確保數字化戰略對業務發展形成有效推動；另一方面，所有系統必須按照企業級標準構建，打通原有各類單功能系統，打通底層資料，最佳化企業級業務及運營流程，透過一個使用者一個入口解決千人千面的問題。

公募基金數字化轉型的首要目標是以資料為核心，重點解決“投”“顧”“理”的問題，進而一方面，不斷打造作為機構投資者所應有的“機構理性”並最終形成體系化投資模式；另一方面，不斷提高客戶理財的體驗和獲得感，並最終建立深層次的信任關係。

（二）聚焦核心領域，打造賦能平臺

1．投研風控工作平臺——公募基金數字化轉型的“特色牌”，持續建設機構理性

公募基金必須緊扣行業高質量發展核心，切實提升投研及風控工作的平臺化、體系化、工業化能力。因此，打造以外部供應商資料管理、投資研究資料管理、投資組合資料管理、風險控制資料管理、投資管理流程最佳化、投資組合管理演算法最佳化等作為核心功能的投研風控工作平臺毫無疑問應當成為公募基金數字化轉型的重要一環，同時也是能夠體現公募基金不同於其他傳統金融機構特點與核心競爭力的“特色牌”。

投研及風控平臺的作用：一是在於提升投研及風控資產的溝通、沉澱、傳承和應用能力。該平臺能夠利用大資料和人工智慧等先進技術在完成高頻、大規模、多源異構市場資訊和歷史資訊高效儲存的同時，對其進行結構化、標準化、API化處理，使其能夠沉澱為滿足投研及風控資料深度分析及價值萃取所需要的資產。透過這一平臺，投研及風控團隊每個個體所有過往工作的成果將變為機構共有，從而快速提升整個投研及風控團隊的能力，服務於投資業績、策略開發和產品創設。二是透過打造數字化指標體系和雲計算提升投資、研究、風控部門之間的體系化作戰能力。從打造機構理性的需要出發，公募基金公司應當建立一套基於關鍵資料的指標體系，並確保可歸因、可追溯、可檢驗、可最佳化、可傳承，從而解決研究、投資、風控、銷售之間的資訊聚合、流通、效用問題。

2．營銷服務工作平臺——賦能“場景化、顧問化、立體化、分散式”的營銷服務

隨著國內財富管理業務加速向客戶中心轉型，“場景化、顧問化、立體化、分散式”的營銷服務模式已漸成主流趨勢，大資管機構自身的銷售隊伍也面臨著體系化作戰和單兵作戰能力提升的雙重挑戰。因此，打造以營銷服務場景支援、內容策劃支援、渠道資料運營協同、企業級資料共享等作為核心功能的營銷服務工作平臺對於公募基金數字化轉型而言同樣至關重要。

營銷服務工作平臺有五個方面的作用和特點：

一是由資料治理出發，最佳化傳統CRM。該平臺是內部銷售和中臺人員的統一工作平臺，提供基於雲計算和移動互聯技術的移動端入口。二是形成流量與留量兼顧的營銷服務底座。藉助該平臺，業務人員能夠結合業務場景，靈活呼叫營銷策劃、內容運營、資料運營、渠道運營等各類工具的功能和成果。三是成為投研風控價值傳遞的中樞。該平臺對投研風控工作平臺形成的基本面跟蹤和研究成果進行視覺化加工和傳遞，即在結合業務場景、按既定標準和流程進行營銷服務內容製作、留存和向前輸出的過程中，實現價值和專業能力的傳遞。四是提升KYC能力，支撐精準營銷服務。公募基金公司需要藉助大資料高階分析、可視分析、雲計算、基於區塊鏈技術的脫敏資料外部橫向交流共享等方式構建客戶、渠道、服務的標籤體系，以及對應的客戶與產品/服務匹配規則，進而加深客戶洞見、識別客戶需求和營銷線索，支撐中臺營銷策劃和前端高效決策，並提升對營銷方案追蹤和回溯的成效。五是引導銷售執行標準化、專業化動作。

3．場景使用者互動平臺——以投研為底座，以移動互聯技術為依託的顧問與服務陣地

場景使用者互動平臺是基於營銷服務工作平臺這一營銷服務底座的應用出口，直接面向終端零售客戶、高淨值客戶、代銷渠道、機構客戶、媒體/廣告商等外部使用者。因此，場景使用者互動平臺要以使用者理財場景互動、使用者理財需求開發、使用者理財行為分析、使用者理財全程陪伴、理財機構特色服務作為核心功能進行打造。

營銷服務工作平臺的特點和作用：一是充分S化，從基金業務出發，為外部客戶提供專業、個性化適配的投資行為分析、營銷支援與全週期服務陪伴，聆聽客戶心聲；二是由多個輸出埠共同構成，具備跨組織、社群化、針對性的覆蓋能力，並融合“影片化、圖文化”輸出趨勢，讓使用者透過數字的變化看見經濟變化，讓客戶直觀獲得理財賬戶的專業分析；三是根據客戶屬性設定不同賬號入口，提供不同的內容、工具、服務和介面；四是能夠有效支援公募基金公司客戶互動。

4．交易運營職能平臺——穩態系統數字化改造升級，實現降本增效併為業務發展保駕護航

交易運營職能平臺的核心功能包括交易運營數智化、產品資料視覺化、合規管理場景化、行政財務一體化、資料湖倉智慧化。該平臺是對穩態系統的數字化改造和升級，在實現降本增效的同時，為業務發展保駕護航。其具體特點和作用包括：

一是在交易方面實現資料互通與演算法最佳化。即打通與外部交易所、託管行、中央結算公司、上清所、交易對手的底層資料，尤其是場外交易方面，要與內部投研風控、運營、合規管理系統實時互聯。

二是在運營方面智慧增效並提升業務導向。打破跨系統資料和資訊孤島，實現全鏈跟蹤、全景可視，提升決策助力，同時疊加RPA，保障全程合規無差錯，助力降本增效。

三是在產品管理方面提升KYP能力。產品資料全維度視覺化，並基於大資料高階分析的產品標籤維護最佳化，支撐KYP能力提升。

四是在合規管理方面提升場景融合和精細管理。即將合規管理要求透過數字化、標準化形式融入業務場景、流程節點與系統平臺，提升合規管理在不同業務場景下的精細化管理水平。

五是在職能管理方面最佳化資源配置。從資料治理出發，最佳化財務、人力資源配置，進而賦能業務治理。

（三）夯實配套基礎設施及能力建設

1．堅定推進理念轉變，將數字化切實融入企業文化

一是要牢固樹立以客戶為中心的理念，為客戶創造長期價值，與客戶實現成長共贏；二是要全力提升幹部員工日常工作中的資料思維，讓幹部員工能夠自覺、自主、自由地基於資料進行思考、管理和決策；三是要持續提升跨部門、跨條線、跨組織的協同共創意識，在內部用數字化打通“部門牆”，推動資料、資訊與知識的充分共享。

2．全力構建資料能力，加強資料資產管理，加快資料價值創造

一是要在原有資料中心及CRM功能的基礎上，基於湖倉一體化構建與四大賦能平臺底層資料全面互通的資料整合管理平臺，實現資料歸集、按類存放和通用資料目錄生成，並支援靈活呼叫加工、對外脫敏互動和資料回注。同時，公募基金公司要圍繞大資料處理、可視分析、互動搜尋、機器學習、BI、脫敏分析等各類資料服務和工具，有效藉助四大賦能平臺實現資料資產的價值挖掘與轉化。二是要建立與業務流程相適應的資料治理體系，打造分散式協同計算單元，實現企業級資料智慧提升，打造“資料驅動型企業”。

3．升級科技架構與治理體系，支撐全價值鏈數字化賦能

當前，國內多數公募基金公司的科技治理體系難以有效支撐自身數字化轉型升級，導致點狀開發、系統煙囪、資訊孤島、重複建設等問題突出。因此，公募基金公司應當從戰術入手，靈活運用現有以及未來不斷迭代創新的數字化技術和工具，提升對於前端與中端多樣化、敏捷化需求的響應能力：一方面，要積極推動底層架構的雲化和分散式佈局，透過API介面有效實現前端及中端對於功能及資料的敏捷呼叫，同時提升科技架構的可擴充套件性，為未來科技生態創新提前做好準備；另一方面，要將科技治理模式從原來的被動接單、外包開發為主轉向自建和外購相結合的科技共創，對於相對標準化的系統和功能模組繼續實行外採，對於核心系統和功能模組實行自建或融合後的自主二次開發，進而透過“輕架構”模式推動數字化升級，並逐步形成自主的核心繫統競爭優勢。

4．最佳化配套流程機制，強化數字化平臺的建設推動與應用效果

數字化轉型的成效同樣受流程和機制配套的影響。因此，建議公募基金公司在數字化轉型的過程中：一是積極引入和構建BPM，利用標準化、數治化、視覺化特性，確保數字化建設符合流程標準、合規風控和資料脫敏要求，實現流程全面互通和高效監控及推動；二是積極引入OKR管理工具，促進業務、中臺與IT團隊的深度融合與協同，提升數字化建設質效；三是強化投研及風控人員、前端業務人員的決策參與度，並落實產品經理責任制，進而提升價值挖掘和傳遞效果；四是建立“業務需求發起→營銷方案策劃→方案分工執行→業務跟蹤回溯”的緊湊型營銷推進模式；五是探索建立基於彈性預算的內部創新機制，激發自下而上的區域性創新。

5．圍繞“T”型和敏捷化打造支撐數字化的組織與人才隊伍

數字化轉型離不開組織轉型和人才隊伍建設，具體而言，公募基金公司：一是要制訂清晰的數字化建設人才規劃，加強“T”型人才的引進、培養和留用；二是要建立圍繞資料分析技能和數字化平臺工具應用的培訓機制；三是要基於自身條件推進敏捷化的組織作戰模式；四是要強化業務中臺建設，在內容製作、渠道運營、資料運營等方面加大專家型人才的引進和培養力度。

我國財富管理行業正邁向全新發展階段，作為其中的一員，公募基金行業已經率先站上了高質量發展的新起點。面對更加透明、激烈的競爭，以及廣闊的發展前景，公募基金行業應加強在數字化平臺建設方面的探索和實踐，透過數字化轉型不斷增強核心競爭力，進而促進整個基金行業和資管行業的蓬勃發展。

（陳曉升系申萬菱信基金董事長；鍾瑜陽系申萬菱信基金資訊長；楊紹華系申萬菱信基金研究部副總監兼創新投資部負責人 ；陸雨晨系申萬菱信基金產品與戰略規劃部副總監）