摘要

20/21、21/22年度，我國玉米+高粱+大麥進口均維持較高規模，其中高粱+大麥合計進口約2000萬噸，持平14/15年。美國22/23年度高粱是自1965年以來最差的單產，美高粱出口規模大幅收窄，美高粱周度出口資料也異常慘淡，此外阿根廷高粱對華出口基本為釀酒專用且進口規模穩定，預計22/23年我國高粱進口或低於700萬噸以下水平。我國大麥進口國別相對分散，22/23年度大麥進口規模受到黑海地緣局勢及中澳、中加關係不確定性影響，仍然有較大變數。當前法國大麥進口嚴重倒掛，澳洲大麥臨近出口視窗期，也基本平水國內南港玉米現貨價格，考慮到進口國別的產量、出口量及進口利潤情況，筆者預計22/23年度大麥進口800萬噸水平。進口替代品的減少及價格中樞上移或將加劇國內22/23年缺口問題。

高粱、大麥作為我國重要的飼用粗糧進口品，對補充國內玉米缺口起到重要作用。20/21、21/22年度，我國玉米+高粱+大麥進口均維持較高規模。其中

高粱+大麥合計進口約2000萬噸，基本和14/15年峰值水平相當

。但

年度同比來看，21/22年受黑海局勢影響，進口黑海地區大麥受限，導致大麥進口同比大幅下滑，美國高粱的豐產也帶動國內高粱21/22年同比進口的增加。

對於22/23年度，國糧中心給出高粱、大麥分別800萬噸的進口預估，也就是進口替代品減少400萬噸的規模。考慮到進口國別的產量、出口量及進口利潤情況，預計我國22/23年高粱進口將大幅下滑，而大麥進口受到黑海地緣局勢及中澳、中加關係不確定性影響仍然較大。筆者預計22/23年度高粱、大麥分別進口700、800萬噸。進口替代品的減少及價格中樞上移或將加劇國內22/23年缺口問題。

圖1 玉米及替代品進口規模（萬噸）

圖2 中國高粱平衡表—國糧中心

圖3中國大麥平衡表—國糧中心

對於高粱而言，全球最重要的貿易流向就是美國至中國。但美國22/23年度高粱是自1965年以來最差的單產，僅為2.7噸/公頃，主要是種植季乾旱所致

。因此，USDA也下調了美國高粱的產量至600萬噸，年度同比下滑540萬噸；出口規模近445萬噸，年度同比下滑303萬噸。作為第二大出口國阿根廷，年度出口預計在250萬噸。

相比而言，美國高粱單寧低，適合飼用；阿根廷高粱單寧水平高（1-2％），適合釀酒。常態情況下，因為單寧問題阿根廷高粱比美國高粱CNF低100-150元/噸，但因為釀酒專用，高單寧的阿根廷高粱較美國高粱貴200-300元/噸，且我國釀酒用的進口阿根廷高粱規模基本穩定。USDA也下調了中國高粱進口規模780萬噸，同比下滑320萬噸。

從價格來看，美國高粱以CBOT玉米定價，目前美灣幾無報價，對於主產Kansas州內陸飼用高粱basis bid報價和當地飼用玉米一致，減產背景下飼用需求將會爭奪Kansas出口需求。

透過USDA出口銷售資料也同樣能夠反映美高粱的“昂貴”，累計出口銷售資料僅次於2018/19中美貿易戰階段，對華出口資料也異常慘淡，累計出口銷售完成進度也是近二十年以來最低水平。

綜合考慮出口國數量量、價格及質量因素，預計22/23年我國高粱進口或低於700萬噸以下水平。

圖4 高粱進口國別佔比

圖5 美國高粱單產（噸/公頃）

圖6 美國高粱平衡表

圖7 中國高粱平衡表

圖8 美國高粱周度累計出口成交量（萬噸）

圖9 美國高粱出口銷售完成進度

圖10 全球高粱主要出口、進口國（千噸）

圖11 中國高粱進口流向

對於大麥而言，我國進口大麥主要來自法國、加拿大、澳大利亞、阿根廷、烏克蘭，21/22年度進口同比大幅下滑主要受到黑海地區影響。我國進口大麥年度最高1205萬噸，其中

每年基本300萬噸為啤酒大麥，這部分需求相對穩定，其餘為飼用大麥。

從進口視窗期來看，歐洲大麥在6月底才開始收穫，最早7月中旬能夠裝船發運至國內；澳洲大麥每年11月收穫，裝船發運最早12月份。因此澳、加大麥進口受到雙方關係影響較大，

從進口完稅成本價看澳洲大麥較為便宜，折算為2600左右，按照能量係數折算，基本平水南港玉米現貨。但對於法國大麥而言，進口完稅成本價近2940，按照係數比例折算，對標南港玉米則嚴重倒掛。

對於烏克蘭大麥而言，當前出口FOB較法國大麥低10美元/噸，具有一定價效比優勢，但黑海局勢的不確定性也將影響我國22/23年的進口。總體而言，大麥進口較高粱存在較多不確定性，初步預計22/23年大麥進口在800萬噸左右。

圖12 大麥進口國別佔比

圖13 法國大麥進口利潤測算（元/噸）

圖14 法國大麥CNF到岸完稅價測算（元/噸）

圖15 澳洲大麥CNF到岸完稅價測算（元/噸）

圖16 澳洲大麥月度出口量（萬噸）

圖17 澳洲大麥平衡表

圖18 歐洲大麥平衡表

圖19 阿根廷大麥平衡表

圖20 中國大麥平衡表

圖21 全球大麥主要出口、進口國（千噸）

圖22 中國大麥進口流向

圖23 南港高粱+大麥庫存季節性走勢

資料來源：WIND、UN、USDA、鋼聯、同花順、路透、中糧期貨研究院整理

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