新螞蟻基金好嗎

五隻可以打新螞蟻的基金 （XX 創新未來基金） 在 25 日發售首日就引發追捧，其中一隻當日售罄。

紅了，非議自然也來了。

有些評論認為無論是螞蟻上市還是這五隻參與螞蟻集團戰略配售的基金，都是 「割韭菜」。

不僅後臺，身邊也有不少朋友來詢問這個問題。雖然之前就已經以中歐創新未來18個月封閉運作混合型證券投資基金為例介紹過這批基金的特徵，不過今天打算再進一步更宏觀點說說我的看法。

大額融資就是 「割韭菜」？

其實

這批

5 只螞蟻打新基金還沒發行，市場對螞蟻集團的上市就開始有了爭議。

主要是集中在螞蟻集團提高融資目標到 350 億美元的傳聞，認為對市場是嚴重的抽血，是要割 A 股股民韭菜。

跟蹤 A 股多年，很瞭解許多股民的 「融資恐懼症」——對他們而言，只要融資金額大，就是讓市場失血，就是利空。

公司上市融資，會不會存在 「割韭菜」 的情況？

會，當然會。

但所謂 「割韭菜」，不是看規模，而是看發行價估值。

那些公司質地一般甚至不怎地的公司，藉著行情火熱以誇張的估值發行，那才是 「割韭菜」

。這些年 A 股監管層對發行估值的調控，也正是為了規避這樣的問題。

至於說發行規模，至少在海外的交易所，往往是為能拿下當年全球最大融資而自豪的，畢竟這不但證明了證券交易所作為融資場所的能力，更能後續吸引更多優秀的企業前來。

說回螞蟻集團，姑且不說所謂 350 億美元的融資經過 A 股 / 港股，戰略配售 /

網上

等多個環節的分流，真正能夠在傳統 A 股資金中完成的融資據分析不過 88 億美元，關鍵是市場此前就有傳聞和分析，認為螞蟻集團會以發行區間的下限定價，讓大家 「有錢賺」。

在此次螞蟻打新基金在支付寶銷售之後，筆者認為

「下限定價」 讓利的可能極大

——畢竟此次螞蟻為了 5 只基金髮行，可謂是將螞蟻的基金渠道全線動員，之後如果不能給基金持有人比較好的認購結果，損害的可是整個螞蟻基金銷售平臺的聲譽。

戰略配售是聰明錢的專利

此次 5 只創新未來基金，是以戰略配售的方式參與螞蟻集團的新股上市。

什麼是戰略配售？兩大要點：

第一，

以發行價獲得股份

，不用參與搖號，預估最高可獲得基金淨值的 10%。

第二，

不像

搖號打新上市即可拋售，要

鎖定 18 個月後才可拋售

。

戰略配售不是新鮮玩意兒，以往大型公司上市時，都會有一批大企業參與戰略配售。為什麼大資金大公司對此趨之若鶩？關鍵還是能以發行價這種價格拿到股權，即使要鎖定 18 個月，但賺錢的機率仍是巨大的。

其實別說是新股發行價，以前許多大資金參與定增，不過是以市價七折八折拿到定增股都大機率賺錢。

是的，

戰略配售長期是被視為大資金聰明錢的高階玩法

，散戶長期只能羨慕嫉妒的——也就是近年推出了一些定增基金、戰略配售基金，散戶才有希望參與了相關市場。

是的，新股上市時候，和許多超級大公司一起參與戰略配售，怎麼說也不可能是 「割韭菜」。

被割韭菜的，恰恰是上市首日衝高追入的那批——從這點而言，參與戰略配售，就是為了避免成為韭菜。

和高人共進退

此次 5 只螞蟻打新基金，未來能不能賺錢，需要天時地利人和。

天時，自然是 A 股有一波牛市；地利，中國的地緣政治太平；這兩者，不是我等散戶能控制甚至預測的。

但是人和，暫時來看，算是相當的優秀了。

先看企業層面。做投資，許多大師都會提及團隊的重要性，畢竟企業的業務，是要靠員工做出來。

螞蟻集團的團隊，毫不誇張的說當屬國內企業中的翹楚。更重要的是，螞蟻集團的員工股大多也是在科創板，並且要鎖定 3 年才能拋售，這意味著螞蟻的員工股相當於為這五隻打新基金 「斷後」。他們要想獲得更好的解禁後拋售價格，就要努力工作確保螞蟻集團的業務不斷髮展，以此推動股價的穩步上升。

再看基金層面，此次五隻基金，各家基金公司可謂都是選派了各自的翹楚來執掌。

就拿中歐創新未來這隻基金來說，

基金經理周應波可是筆者曾經提及過的最強12人之一。

更重要的是，此次周應波不但執掌基金，而且根據公開資訊還分兩批合計跟投了 260 萬元。從以往的研究來看，基金經理和基金公司高管持倉多的基金，其長期表現往往更好——說到底有自己資金在裡面的基金，肯定更上心，主觀能動性有保障。

除了公司和基金公司之外，其實再看看同行的行為，也能多一些佐證。

此次 5 只螞蟻打新基金髮行，雖然有來自部分銀行從業者的負面點評，但是這更多被視為銀行無法發售這 5 只基金的 「屁股決定腦袋」。從筆者的朋友圈來看，不乏並非這 5 家基金的其他基金從業者表示認購這五隻基金——最好的捧場，莫過於來自於同行競爭對手的捧場。

下手要趁早

理論上，5 只螞蟻打新基金的發售期 9 月 25 日一直延續到 10 月 9 日。

但是，僅僅 9 月 25 日一天，易方達的那隻基金已經售罄，後來者就無法再認購了。剩下的四隻基金想必也會快速結束戰鬥，想要參與一杯羹的下手要趁早！筆者判斷，接下來筆者已經認購的中歐創新未來可能也會很快售罄，要下手的直接

在支付寶上搜「中歐新發」 或者「

周應波

」即可

。