做起水生意的均瑤健康卻因部分批次產品不合格登上質檢黑榜。12月7日，北京商報記者從湖北省市場監督管理局公告獲悉，湖北均瑤恩賜天然礦泉水有限公司生產的兩批次飲用天然礦泉水檢出溴酸鹽超標。

當營收佔比超八成的乳酸菌飲品業務面臨下滑，均瑤乳業希望在乳酸菌之外開闢礦泉水等業務，以期帶來新的增長。想法很好，但想要實現並不容易。從目前資料來看，水業務尚未能給均瑤乳業帶來較大業績幫助，如今又有2批次產品被檢查出不合格，均瑤乳業的水生意能不能做好，還需要打一個問號。

主營業務下滑

湖北省市場監督管理局食品安全監督抽檢資訊公告顯示，近日，湖北均瑤恩賜天然礦泉水有限公司生產的“岩心水潤”2批次飲用天然礦泉水（518ml/瓶）、飲用天然礦泉水（350ml/瓶），各檢出溴酸鹽0。018mg/L、0。017mg/L，不符合食品安全國家標準規定。按照《食品安全國家標準飲用天然礦泉水》（GB 8537-2018）規定，每昇天然礦泉水溴酸鹽限值為0。01mg/L，上述礦泉水溴酸鹽含量均超標。

12月7日，北京商報記者致電均瑤健康官方電話，但未得到迴應。截至發稿，均瑤健康的官方微博、公眾號、官網等也尚未對礦泉水不合格一事作出官方迴應。

根據資料，此次抽檢不合格的湖北均瑤恩賜天然礦泉水有限公司為均瑤健康從事水業務的兩大公司之一。作為國內最早生產與銷售常溫乳酸菌飲品的品牌企業之一，均瑤健康做起礦泉水生意的背後，是業務支柱乳酸菌飲品業績的下滑。

2011年起，均瑤健康推出“味動力”系列產品進入常溫乳酸菌飲品市場，並以此為主營業務，一度推動業績快速增長。2020年8月，均瑤健康成功上市，成為“乳酸菌第一股”。

然而，上市後均瑤健康淨利卻呈現連年下滑的趨勢，2019-2021年，均瑤健康淨利潤分別為2。95億元、2。14億元、1。47億元。乳酸菌飲品業務仍佔據均瑤健康的營收重頭，但所貢獻的收入越來越少。2019-2021年，乳酸菌飲品分別給均瑤健康帶來了11。88億元、7。7億元、7。54億元營業收入，分別佔比總營收的95。37%、90。43%、82。58%。根據最新的2022年三季報資料，乳酸菌飲品收入下降至5。16億元，同比下滑13。96%。

對於乳酸菌業務承壓，均瑤健康數度在財報中表示，行業競爭激烈，“均瑤健康作為常溫乳酸菌龍頭企業，上市之後成為行業企業指向的目標。競爭企業競品採取低價促銷行為獲取市場份額，公司被迫做出應對，造成公司終端促銷費率進一步上升，行業內更多的短期行為威脅著良性競爭迴圈”“含乳飲料行業為完全競爭市場，常溫乳酸菌飲品領域近年呈現快速增長且行業利潤率較高，吸引更多企業和品牌進入到競爭序列中。除了本公司的‘味動力’系列產品外，目前市場上還有暢意、娃哈哈等一線品牌以及眾多二、三線品牌，行業競爭分化明顯”。

獨立乳業分析師宋亮認為，目前的乳酸菌市場競爭情況十分激烈，因為門檻較低，大小企業均推出低價位的乳酸菌產品，消費者對於乳酸菌產品的甄別能力比較弱，因此市場暫時呈現“劣幣驅逐良幣”的階段。“均瑤健康的乳酸菌業務下滑，本質上來說就是乳酸菌市場混戰的結果。當然均瑤健康在乳酸菌領域也在不斷地發力、創新，但整體來看業績下滑是必然的，因為市場上的產品太多”，宋亮表示。

水業務尚難挑大樑

為了能更好發展，均瑤健康董事長王均豪提出了要“二次創業”。均瑤健康也開始在乳酸菌之外發展益生菌、礦泉水等業務，尋找新的業績增長。

2020年，均瑤健康宣佈開始增設礦泉水專案，設立了上海均瑤天然礦泉水有限公司，並在2021年以2100萬元收購了湖北三座山飲品有限公司70%股權，更名湖北均瑤恩賜天然礦泉水有限公司。

不過，水業務尚未能成為均瑤乳業有力的業績支撐。財報資料顯示，2021年上海均瑤天然礦泉水公司和湖北均瑤恩賜公司分別虧損89萬元和333萬元；2022年上半年，上海均瑤扭虧為盈，淨利潤22。65萬元，湖北均瑤恩賜虧損246。67萬元。

在業內看來，伴隨常溫乳酸菌飲品的激烈競爭和品牌老化等風險，均瑤健康需要開闢新的業務增長點，但想透過佈局礦泉水行業尋找增量，這或許沒那麼容易。

味動力官方旗艦店顯示，均瑤恩賜礦泉水價格為29。9元/6瓶（258ml），約4元多一瓶。

在中國食品產業分析師朱丹蓬看來，均瑤健康的市場在三、四線城市，而礦泉水市場集中在一、二線城市，均瑤健康的品牌市場並不匹配礦泉水業務的落地。加之此次產品被檢出溴酸鹽超標，或將更加影響品牌信譽度。

宋亮也認為，從礦泉水行業的角度來說，市場現已形成固定格局，龍頭企業非常強勢，均瑤健康作為後來者想要脫穎而出，難度非常大。並且，均瑤健康的營銷能力、渠道佈局等較差，不能發揮品牌優勢、規模效應，因此佈局礦泉水對均瑤健康來說有些“雞肋”。

對於後續如何規劃業務發展，北京商報記者透過官方郵件聯絡採訪了均瑤健康，但截至發稿未收到回覆。不過，均瑤健康近期在接受投資者調研時稱，接下來公司將持續推進益生菌的業務佔比不斷提升，逐步成為公司的主力業務。未來公司還會有更多的品類和品牌加入，不斷地豐富公司益生菌核心產品矩陣。

北京商報記者 郭秀娟 張函 圖片來源：味動力官方旗艦店